Der Dow Jones dringt weiter in die Marktgeschichte vor. Bislang hat er im Februar fünf neue BEV-Nullen (neue Allzeithochs) erreicht, die12. bis16. seit seinem Tief vom23. März 2020. Das war vor fast einem Jahr. In diesen elf Monaten ist der Dow Jones um mehr als 13.000 Punkte oder 70 % gestiegen (Stand: Allzeithoch an diesem Mittwoch), und es gibt keine Anzeichen für eine Verlangsamung dieses historischen Anstiegs.
Wie bei einer rasenden Lokomotive wird dieser Anstieg natürlich nicht ewig andauern, aber man sollte sich nicht vor die Lokomotive stellen, bis sie langsamer wird. Sollte also jemand, der an der Seitenlinie gesessen hat, jetzt in den Markt einsteigen? Ich denke nicht, nur weil man in die Marktstärke hinein verkaufen sollte, nicht kaufen.
Der richtige Zeitpunkt, um in den Markt einzusteigen, wäre im vergangenen März gewesen, als alle in Panik verkauften, als der Dow Jones in nur 28 NYSE-Handelssitzungen um 37 % fiel. Habe ich im letzten März zum Kauf geraten? Auf keinen Fall!
Die einzigen, die im letzten März Aktien kauften, waren das FOMC und ihre Lakaien von der Wall Street (Sie wissen schon; die üblichen Verdächtigen), als der Fed-Vorsitzende Powell mit seinem Not QE#4 begann, innerhalb eines Monats über eine Billion Dollar in das Finanzsystem zu „injizieren“ (siehe Grafik unten).
Was glauben Sie, wo der Dow Jones zum Wochenschluss stehen würde, wenn das FOMC im vergangenen Jahr nicht all diese „Liquidität“ in den Markt „injiziert“ hätte? Ich gebe Ihnen einen Hinweis: Er würde jetzt nicht 70% über den Tiefstständen vom letzten März liegen. Wenn man sich die wöchentlichen „Liquiditätsinjektionen“ seit Februar 2020 ansieht, würde ich sagen, dass der Dow Jones und der Rest des Aktienmarktes sich jetzt in einem historischen und tiefgreifenden Bärenmarkt befinden würden.
Die Spiele an der Wall Street gehen diese Woche weiter, da das FOMC weitere 122,2 Milliarden Dollar in das Finanzsystem „injiziert“. Eine wöchentliche Liquiditätsspritze im dreistelligen Milliardenbereich haben wir seit Ende Mai letzten Jahres nicht mehr gesehen, als das FOMC 199 Mrd. Dollar in den Markt „einspeiste“. Meine Vermutung ist, dass das FOMC im kommenden Jahr gezwungen sein wird, seine „Liquiditätsspritzen“ zu erhöhen, bis zu dem Punkt, an dem es die wöchentliche „Injektion“ von über 400 Mrd. Dollar vom letzten April herausnehmen könnte.
Was geht hier also tatsächlich vor sich? Ich denke, die unten abgebildete Dame aus Niger hat ein besseres Verständnis des gegenwärtigen wirtschaftlichen Dilemmas mit seinen erbärmlichen Niedrigzinsen und Anleiherenditen und explodierenden Vermögenswerten, als all die idiotischen Sparer im FOMC; dass es keinen sicheren Ausweg gibt, wenn man auf dem Rücken eines Tigers reitet.
Sollten Sie sich also in diesen Markt einkaufen? Nicht auf meine Empfehlung hin. Wohlgemerkt, ich habe nicht so viel Angst vor Tigern wie vor Bären. Es sind die Bären, so knuddelig sie auch erscheinen mögen, die mir eine Heidenangst einjagen.
Aber bei Börsenschluss dieser Woche gab es keine Anzeichen von Bären, die sich in Lower Manhattan herumtrieben. Schauen Sie sich den Dow Jones unten in Tagesbalken an; in dieser Woche hat er zwei neue Allzeithochs erreicht, während er Babyschritte machte, wie es ein guter Bullenmarkt tun sollte.
Was soll also dieses ganze Gerede über Tiger und Bären, das irgendjemandem eine Heidenangst einjagt? Das Bankensystem in diesem heißen Markt würde Ihnen gerne eine zweite, vielleicht sogar eine dritte Hypothek auf Ihr Haus geben. Gehen Sie mit dem Erlös zu Ihrem Broker und eröffnen Sie ein Margin-Konto, um in aus dem Geld liegende Calls in einer der heißen Glamour-Aktien von heute zu investieren; viele Leute machen das, warum nicht auch Sie?
Was – die Banken und Brokerhäuser würden das nicht zulassen? Vielleicht nicht in der letzten Woche, aber vielleicht in der nächsten Woche, denn es sind die wahnsinnig fremdfinanzierten Positionen, die historische Bullenmärkte (wie den unseren) bis zu ihrem letzten Allzeithoch treiben, kurz vor der Pleite.
Schauen wir uns die 52-Wochen-Hochs und -Tiefs der NYSE im untenstehenden Chart an, bei dem ich einen Schwellenwert von +/- 300 verwendet habe, um das Marktrauschen herauszufiltern. Visuell kann dieser Chart in zwei Epochen unterteilt werden: vor und nach dem Tiefpunkt des NASDAQ Dot.Com Bärenmarktes im Oktober 2002.
Vor Oktober 2002 durchbrachen die 52-Wochen-Hochs und -Tiefs der NYSE zwar ihre +/-300 Schwellenwerte, aber nicht so häufig wie danach, wo sie nach Oktober 2002 nun in Clustern statt als einzelne Marktereignisse auftreten. Es ist nur natürlich, sich zu fragen, warum diese Veränderung der NYSE 52Wk Highs und Lows passiert ist. Ich bin geneigt, diese Marktveränderung mit den Bemühungen des FOMC in Verbindung zu bringen, den Aktienmarkt nach dem Tiefpunkt des High-Tech-Bärenmarktes 2000-02 und erneut nach dem Tiefpunkt des Subprime-Hypothekenmarktes 2007-09 wieder anzukurbeln. Und nun ein weiteres Mal nach dem Tiefpunkt des Flash Crashs im letzten März.
Ein weiteres Merkmal in diesem Chart, das meine Hypothese unterstützt, sind die Extreme, die diese 52-Wochen-Hoch- und Tief-Netze nach unten durchbrochen haben. Vor Oktober 2002 brachen die Netze nur für drei Tagesabschlüsse in diesen zweiundzwanzig Jahren unter -1000. Dann, beginnend im Jahr 2007, brachen die NYSE 52Wk High und Low Nets neunmal unter -1000, wie im Chart zu sehen ist, und noch viel öfter, wenn ich die Tage gezählt hätte, an denen die High und Low Nets insgesamt unter -1000 schlossen.
Bemerkenswert sind auch die Extreme, bei denen die 52-Wochen-Tiefs die 52-Wochen-Hochs während der Marktpanik im Oktober 2008 überwältigten, von der aus das FOMC seine quantitativen Lockerungsprogramme QE #1-3 begann. Dann wieder mit den Spitzen der 52-Wochen-Tiefs der NYSE im letzten März, wählte der Fed-Vorsitzende Powell dieses Marktereignis, um mit der „Injektion“ von über einer Billion Dollar an „Liquidität“ in das Finanzsystem innerhalb weniger Wochen zu beginnen.
Zweifelsohne wird die Tatsache, dass über 2000 Notierungen an der NYSE am selben Tag mit einem 52Wk-Tief schließen, den FOMC dazu veranlassen, mit einer massiven „Liquiditätsspritze“ zu reagieren.
Im Januar übersteigen die täglichen 52Wk High Low Nets (H-L Nets) an der NYSE wieder einmal +300, wie in der Tabelle unten zu sehen ist. Das ist ein Anzeichen dafür, dass ein Marktanstieg heranreift, aber nicht unbedingt ein Marktcrash bevorsteht. Betrachten Sie diese NYSE 52Wk H-L Nets von über 300 als einen wichtigen Meilenstein, den wir auf dem Weg zum ultimativen Top in diesem Marktanstieg passiert haben.
Eine weitere Sache, der man sich bewusst sein sollte, ist, dass bei so vielen NYSE-Notierungen, die neue 52Wk-Höchststände erreichen, das große Geld, das im Börsenvorstoß nach März 2020 gemacht werden kann, bereits gemacht wurde. Schauen Sie sich alle BEV-Nullen für die großen Marktindizes, die ich verfolge, an, die letzte Woche gemacht wurden; das geht schon seit letztem November so weiter.
Jede Woche schaue ich mir die Gewinne an, die diese großen Marktindizes seit ihren Tiefstständen vom23. März 2020 gemacht haben, und sie versagen nie, mich zu verblüffen. Erwarten Sie nicht, dass die nächsten elf Monate den letzten elf Monaten in der obigen Tabelle ähneln werden!
Barron’s hat früher die NYSE-Marktkapitalisierung veröffentlicht, aber die NYSE hat schon vor Jahrzehnten aufgehört, diese Daten öffentlich zu machen.
Das wäre ein Datensatz, den ich gerne hätte; die Marktkapitalisierung für die NYSE und NASDAQ. Mit einem gelegentlichen 50-prozentigen Einbruch der Bewertung seit dem Jahr 2000, nehme ich an, dass sie ähnlich wie der Chart von M1 unten aussehen würden, denn das ist es, was diesen Anstieg des Aktienmarktes antreibt; monetäre Inflation, die von der FOMC ausgeht.
Da ich derzeit kein Fan der Finanzmärkte bin, was mag ich dann? Edelmetallanlagen wie Goldbarren. Vielleicht nicht in dieser Woche, aber der Tag wird kommen, an dem all diese monetäre Inflation, die wir oben gesehen haben, vor der Deflation am Aktien- und Anleihenmarkt fliehen wird – um ihr Leben rennen – und direkt auf Gold- und Silberbarren sowie die Unternehmen zusteuern wird, die diese abbauen.
Dennoch brach der Goldpreis in dieser Woche im untenstehenden BEV-Chart unter sein November-Tief von -13,44% und schloss die Woche mit einem BEV von -13,57% ($1781,65). Sie haben also den Goldmarkt auf ein neues Tief nach August 2020 geprügelt, aber können sie Gold jetzt unter sein BEV-Niveau von -15% ($1752,22) bringen? Ich bin mir sicher, dass sie es in der nächsten Woche versuchen werden, aber ich werde keine schlaflosen Nächte haben, sollten sie Erfolg haben, da der massive Zustrom an monetärer Inflation in die Wirtschaft fließt, wie oben gesehen.
Wie dem auch sei, die Gold- und Silberpreise, die die Medien der Öffentlichkeit anbieten (wie von meiner Wenigkeit dargestellt), basieren nicht auf der Realität, sondern auf wertlosen Versprechungen, Goldbarren zu liefern, die es nicht gibt und die irgendwann in der Zukunft auf den Papier-Gold- und Silber-COMEX-Märkten niemals existieren werden.
Mit der erneut entfachten CPI-Inflation auf den Rohstoffmärkten, wie unten zu sehen, ist es überraschend, Gold auf #14 zu sehen, das die Woche nur 19,54% über seinen Tiefstständen vom letzten März schloss. Silber auf Platz 3 (+118,80 %) ist schon besser, aber seine Gewinne des letzten Jahres fanden auch statt, als die „politischen Entscheidungsträger“ seinen Preis auf dem COMEX-Terminmarkt unterdrückten.
Wenn man zu einem Händler geht, der tatsächlich Unzen Gold und Silber verkauft, sind die Preise, die man auf Kitco oder an der COMEX sieht, nachweislich Fiktionen. Am Freitagabend, als ich dies schrieb, konnten 1-Unzen-Silberrunden nicht für weniger als 32 Dollar und 1-Unzen-Goldbarren für 1890 Dollar gekauft werden – aber nur, wenn man zehn weitere Runden oder Barren kauft.
Silberadler, die von der US-Münzanstalt seit 1986 geprägt wurden, sind erhältlich, aber nur in einigen Jahrgängen. Sätze von Silberadlern (34 Münzen / 1986 bis 2020) werden für $2.392 oder $70,35 pro Münze verkauft. Warum so viel? Die Leute, die sie haben, halten an ihnen fest, und das wird sich nicht ändern, bis die Silberpreise viel höher sind als jetzt.
Die derzeit niedrigen Preise machen die Bestandsverwaltung für Gold- und Silbermünzenhändler schwierig, da es mehr Käufer als Verkäufer gibt. Die Preise, die diese Händler gerne sehen würden, sind solche, die nicht nur Menschen dazu bringen, Münzen von ihnen zu kaufen, sondern auch hoch genug sind, um die derzeitigen Besitzer von Edelmetallmünzen zu motivieren, diese zu verkaufen. Dies ermöglicht es den Münzhändlern, als Clearingstelle für Münzen zu fungieren, die in ihre Bestände ein- und ausgehen, was bei den aktuellen und künstlichen Preisen, die jetzt an den COMEX-Papiermärkten festgelegt werden, schwierig ist.
Ein Blick auf Gold und seine Stufensumme unten zeigt, dass die aktuelle Korrektur weitergeht. Wie werden wir wissen, wann diese Korrektur abgeschlossen ist? Das ist einfach; wir werden sehen, dass beide Plots nach oben drehen, und meine Vermutung ist, dass wenn sie es tun, sie es in einer dramatischen Weise tun werden, wie es von 2009 bis 2011 der Fall war.
Bis das passiert, warten wir in dem Wissen, dass der zugrunde liegende Druck unter den Gold- und Silbermärkten steigt. Die Tabelle mit den Zuwächsen bei den grundlegenden Rohstoffpreisen und der Chart für M1 oben sagen uns das, und dass unsere Geduld gewinnbringend belohnt werden wird.
Hier ist der Chart für den Dow Jones und seine Stufensumme. Alles sieht gut aus, und so wird es auch bleiben, solange die NYSE weiterhin Tage mit 52-Wochen-Hochs und -Tiefs von +300 sieht.
Als nächstes sehen Sie die Stufensummentabellen für Gold und den Dow Jones. Der unerbittliche Verkaufsdruck, unter dem Gold steht, ist unten in vollem Umfang zu sehen. Seit Mitte Januar hat die Stufensumme von Gold am Freitagschluss sechs Stufen verloren; das ist eine Menge. Auch in den letzten fünfundzwanzig Handelstagen sehen wir nicht viele positive 15 Zählungen.
Dennoch, nach all dem konnten die Bären den Goldpreis um nur 3,54% nach unten zwingen. Ob das ein Markt ist, der niemanden glücklich macht, weder die Bullen noch die Bären, wage ich zu bezweifeln.
Die Geschichte für die Stufensummentabelle des Dow Jones ist völlig anders. Der Dow Jones befand sich zum Freitagsschluss mit seiner 15er-Zählung in einem überkauften Zustand bei +7. Kein Wunder bei all den täglichen Anstiegen für den Dow Jones. Aber trotz alledem ist der Dow Jones in den letzten fünfundzwanzig Tagen nur um 1,62% gestiegen.
Ich weiß, dass Bullenmärkte für den Dow Jones Märkte mit geringer Volatilität sind. Aber bei all der „Liquidität“, die das FOMC in das Finanzsystem „injiziert“ hat und die zu sechs neuen Allzeithochs in der untenstehenden Tabelle geführt hat, erscheint es doch ein wenig geizig, dass der Dow Jones seit dem14. Januar nur um 1,62% gestiegen ist.
Werfen wir einen Blick auf den überkauften Zustand des Dow Jones, der sich in dieser Woche entwickelt hat, eine 15er-Zählung von +7 in der Tabelle oben und ein roter Plot im Chart unten. Was ist eine 15er-Zählung von +7? In einer laufenden Stichprobe von 15 Handelstagen; elf dieser Tage schloss der Dow Jones mit einem Plus, die anderen vier Tage mit einem Minus. Seit Dezember 1970 hatte der Dow Jones eine 15er-Zählung von +7 für nur 691 Tagesabschlüsse oder 5,48% der 12.604 NYSE-Handelssitzungen seit Dezember 1970. Was das bedeutet, lässt sich am besten im untenstehenden Chart beschreiben.
Die Tabelle im Chart unten zeigt den Bereich der 15 Zählungen der Marktbedingungen;
- Überkauft (+15 bis +7)
- Neutral (+5 bis -5)
- Überverkauft (-7 bis -15)
Überkauft zu sein, bedeutet nicht, dass der Dow Jones (oder jede andere Marktserie) nach oben geht; er kann auch nach unten gehen, was zu einer Stufensummen-Bärenbox führt. Aber typischerweise zeigt ein überkaufter Zustand des Dow Jones an, dass er sich im Aufwärtstrend befindet, aber eine kurzfristige Korrektur bevorsteht.
Da der Dow Jones neutral ist, kann er entweder nach oben oder nach unten tendieren. In einem steigenden Markt bleibt der Zählerstand jedoch in der Regel positiv (+1 bis +5), während in einem fallenden Markt der Zählerstand in der Regel negativ bleibt (-1 bis -5).
Überverkauft zu sein, bedeutet nicht, dass der Dow Jones abwärts geht; er kann aufwärts gehen, was zu einer Stufensummen-Bullenbox führt. Aber typischerweise zeigt der überverkaufte Zustand des Dow Jones an, dass er rückläufig ist, aber für einen Marktaufschwung fällig ist.
Nehmen Sie sich einen Moment Zeit, um den Dow Jones (roter Plot unten) seit dem28. März letzten Jahres zu studieren, eine elfmonatige Periode, in der der Dow Jones bis zum Ende dieser Woche 70% zugelegt hat.
Seit März letzten Jahres blieb der Dow Jones 15-Zähler über der Nulllinie (schwarze Linie), mit Ausnahme einiger kurzer Perioden von -1 und zweimal auf -5 im späten Oktober und erneut im Januar. Die 15er-Zählung des Dow Jones erreichte seit Oktober auch dreimal eine überkaufte +7, so dass eine Zählung von +7 nicht unbedingt bärisch ist, sondern ein Hinweis darauf, dass der Anstieg eine Pause braucht.
Das ist genau das, was im Oktober letzten Jahres und Anfang Januar passiert ist. Beide Male fiel der Dow Jones 15 Zählerstand auf -5, aber schon bald bekamen die Bullen ihren zweiten Wind und brachten den Dow Jones 15 Zählerstand zurück in den positiven Bereich, während der Dow Jones selbst begann, neue Allzeithochs zu erreichen.
Diese Woche schloss der Dow Jones 15 Zählerstand bei +7 und könnte in der nächsten Woche auf +9 ansteigen. Aber wenn Sie sich die Tabelle oben ansehen, ist ein Zählerstand von +9 ein sehr seltener Marktzustand. Wenn ich mir also die Daten ansehe, würde ich sagen, dass sich der Dow Jones irgendwann in den nächsten Wochen abkühlen wird, bevor er seinen Anstieg wieder aufnimmt. Aber der Tag wird kommen, an dem die Zählung für den Dow Jones für Wochen und Monate in den wichtigsten negativen Werten liegen wird. Was werden die Bullen an der Wall Street dann tun?
Betrachtet man die 15er-Zählung von Gold (blauer Plot oben), so blieb die 15er-Zählung von Gold von März letzten Jahres bis Anfang August mit wenigen Ausnahmen positiv, während Gold in den Rekordbereich vorstieß. Anfang Mai gab es zwar einen -5-Wert, aber dieser niedrige Wert folgte auf einen 15er-Wert von +7 Anfang April. Von Anfang Mai bis August blieb die Zählung positiv, bis sie am6. August, als der Goldpreis bei 2061 $ schloss, auf einen historischen Höchststand von +13 anstieg.
Eine Zählung von +13 ist wirklich ein überkaufter Markt, ein historisches Novum für den Goldmarkt. Seit diesem Marktexzess korrigiert Gold seit einem halben Jahr, wobei sich die 15er-Zählung von Gold seither typischerweise im Bereich von -1 bis -5 bewegt. Wir werden sehen, wann genau diese Korrektur vorbei ist; wenn die 15er-Zählung von Gold wieder positive Werte für Wochen und Monate sieht.
Texas entdeckte diese Woche, dass es ein Dritte-Welt-Land geworden ist, ein Land, in dem politische Korruption die Grundversorgung der Bevölkerung mit Strom und Trinkwasser endgültig unzuverlässig gemacht hat. Und es ist die politische Korruption, die dafür verantwortlich ist.
Erinnern Sie sich noch daran, als Präsident Obama tatsächlich sagte, er führe „Krieg“ gegen die Kohleindustrie, und dieses Versprechen dann auch einlöste? Oder als er jedem, der ein kohlebefeuertes Elektrizitätswerk baute, versprach, dass er ihn in den Bankrott treiben würde, sollten sie es versuchen? Jetzt, wo Joe Biden für Obamas dritte Amtszeit einspringt, haben sie es auf Amerikas Erdölproduktion abgesehen.
Und was werden diese linken Irren verwenden, um die Energie aus Kohle und Öl zu ersetzen, während sie die fossile Brennstoffindustrie durch Regulierung in die wirtschaftliche Ausrottung treiben? Grüne Energie natürlich, wie Solar- und Windenergie. Doch wie Texas diese Woche in der Stunde der Not entdeckte, sind Solarpaneele, die mit Eis und Schnee bedeckt sind, keine großen Stromlieferanten während eines massiven, mehrtägigen Schneesturms, und Windturbinen vereisen bei Eisstürmen. Ich erwarte, dass viele dieser Windturbinen eine teure und umfangreiche Reparatur benötigen werden, bevor sie nach dem Auftauen wieder ans Netz gehen können.
Ich finde es unmöglich zu glauben, dass die kritischen Mängel der „grünen Energie“, die von den „Umweltschützern“ vorgeschlagen wurde, nicht lange vorhergesehen werden konnten, bevor Milliarden von Dollar an Kapital in sie investiert wurden. Aber das war ja der Sinn der Sache; nicht den Menschen in Texas eine verlässliche Alternative für fossile Brennstoffe zu bieten, sondern Milliarden von Dollar an staatlichen Subventionen zu erhalten.
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(Bildrechte Cover Foto: Keenan Constance via Pexels)
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