Nach einem starken Rückgang und einem kräftigen Aufschwung im Jahr 2020 haben die inländischen Aktien im Jahr 2021 weiter zugelegt. Eine Reihe von rekordverdächtigen Börsengängen hat in den letzten zwölf Monaten den Investitionsrausch angeheizt und den Aktionären ein gewaltiges Vermögen beschert.
Im September letzten Jahres ging beispielsweise das Cloud-Infrastrukturunternehmen Snowflake (NYSE: SNOW) mit einer Bewertung von 33,2 Milliarden Dollar an die Börse – der größte Software-Börsengang in der Geschichte. Und im Dezember sorgten die Börsengänge der Ferienvermietungsplattform Airbnb (NASDAQ: ABNB) und des Essenslieferdienstes DoorDash (NYSE: DASH) mit einer Bewertung von 47 Mrd. bzw. 39 Mrd. US-Dollar für noch größere Sprünge.
Dieser Trend hat sich auch im Jahr 2021 nicht verlangsamt, als Robinhood (NASDAQ: HOOD), eine unglaublich beliebte Handelsplattform, und das Dating-App-Unternehmen Bumble (NASDAQ: BMBL) erfolgreich an die Börse gingen.
Im Allgemeinen haben sich die Unternehmen, die in letzter Zeit an die Börse gegangen sind, gut geschlagen, und die Aktienkurse vieler der oben genannten Unternehmen steigen weiter an. Für die Mitarbeiter dieser und anderer neu an die Börse gegangener Unternehmen war das vergangene Jahr zweifellos von Aufregung und Unsicherheit geprägt. Sperrfristen dauern in der Regel zwischen 90 und 180 Tagen, und wenn Sie nach dem Börsengang Aktien halten, stellen Sie sich wahrscheinlich die gleiche Frage wie jeder andere Anleger auch: „Soll ich meine Aktien halten oder verkaufen?“ Natürlich sollten Sie unbedingt Ihren Finanzberater konsultieren, bevor Sie eine Entscheidung treffen, die sich auf Ihr Portfolio auswirkt, aber die hier enthaltenen Informationen geben Ihnen hoffentlich zusätzliche Sicherheit für Ihre Entscheidungen in Bezug auf Aktien nach einem Börsengang.
Bewertung des Umfelds nach einem IPO
Es ist schwer, nicht Gefangener des Augenblicks zu sein – vor allem, wenn es um Geld geht. Die derzeitige Hausse hat Kleinanlegern, Institutionen und Arbeitnehmern gleichermaßen beträchtliche finanzielle Gewinne beschert, und alle wollen an der Party teilhaben. Obwohl solche Zyklen unweigerlich zu Gerüchten über Blasen führen (schließlich muss das, was nach oben geht, auch wieder nach unten gehen), wäre es nicht schockierend, wenn die Dynamik bis 2022 anhält. Die Anleger haben die Sorgen über die anhaltende COVID-19-Pandemie beiseite geschoben, und selbst die Unternehmen, die von der Pandemie schwer getroffen wurden, tendieren wieder zur Rentabilität.
Dennoch gibt es für Sie als Mitarbeiter eines börsennotierten Unternehmens keinen Grund, zu versuchen, den Markt nach Ihrem Börsengang zu timen. Stattdessen sollte sich Ihre Entscheidung, ob Sie Ihre Aktien halten oder verkaufen, hauptsächlich um die steuerlichen Auswirkungen drehen, und diese Auswirkungen sind je nach Art der von Ihnen gehaltenen Aktien unterschiedlich. Zusätzlich zu Ihrem Gehalt und Ihren Sozialleistungen umfasst Ihr Vergütungspaket wahrscheinlich Aktien in einer von zwei Formen: Restricted Stock Units (oder RSUs) oder Incentive Stock Options (oder ISOs).
Steuerliche Auswirkungen der RSU
Im Vergleich zu ISOs sind RSUs in Bezug auf Steuern im Allgemeinen unkomplizierter. Sie müssen nicht sofort etwas unternehmen, wenn RSUs für Sie unverfallbar werden, aber sobald dies geschieht, stuft das Finanzamt das Geld als steuerpflichtiges Einkommen ein. Zusätzlich zu den entsprechenden Einkommenssteuern kann dieses Ereignis dazu führen, dass Sie in eine höhere Steuerklasse eingestuft werden, was Ihnen einige Kopfschmerzen bereiten kann.
Nehmen wir an, Ihr Gehalt beträgt 150.000 USD und zusätzlich 100.000 USD in RSUs, die im kommenden Kalenderjahr unverfallbar werden. Mit Ihrem Gehalt allein würden Sie in die Steuerklasse von 24 % fallen, aber die unverfallbaren RSUs werden Sie in die Steuerklasse von 35 % katapultieren. Wenn Ihr Arbeitgeber nur so viel einbehalten hat, dass der Steuersatz von 24 % gedeckt ist, müssen Sie für den Rest aufkommen.
Wenn Sie RSUs halten, müssen Sie zunächst sicherstellen, dass Sie nicht mit einer Steuerrechnung konfrontiert werden, die Sie nicht bezahlen können. Versuchen Sie herauszufinden, in welche Steuerklasse Sie auf der Grundlage Ihrer Vergütung und Ihres Eigenkapitals fallen werden, und bitten Sie Ihren Arbeitgeber, genügend Aktien zurückzuhalten, um die Steuern zu decken. Wenn Sie dann entscheiden, ob Sie Ihre Aktien verkaufen oder halten sollen, fragen Sie sich, ob Sie hoch verzinste Schulden (über 8 %) oder kurz- oder mittelfristige Pläne haben, die mit hohen Kosten verbunden sind, wie z. B. ein Familienurlaub oder eine Anzahlung auf ein neues Haus. Wenn Sie eine dieser Fragen mit „Ja“ beantworten können, sollten Sie Ihre Aktien gegen Bargeld veräußern. Andernfalls sollten Sie sie halten oder liquidieren und das Geld auf einem externen Konto anlegen.
Steuerliche Auswirkungen von ISO
Bei ISOs gibt es drei wichtige Variablen zu beachten. Erstens das Zuteilungsdatum, d. h. das Datum, an dem Sie über die Aktien verfügen können. Zu diesem Zeitpunkt gehören sie Ihnen technisch gesehen noch nicht, aber Sie sollten sich dieses Datum für steuerliche Zwecke merken. Zweitens gibt es das Ausübungsdatum, d. h. den Zeitpunkt, an dem Sie Ihr Recht auf Eigentum ausüben. Sie können die Aktien entweder bar bezahlen oder durch eine bargeldlose Transaktion erwerben. Achten Sie jedoch auf den Ausübungspreis, der sich nach dem Marktwert des Basiswerts zum Zeitpunkt der Ausübung richtet. Drittens gibt es das Schnäppchenelement, das sich aus der Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktwert der Aktie zum Zeitpunkt des Verkaufs ergibt.
Wenn Sie über die steuerlichen Auswirkungen von ISOs nachdenken, sollten Sie sich darauf konzentrieren, wie das Bargain-Element besteuert wird. Wenn Sie zum Beispiel zwei Jahre nach dem Zuteilungsdatum und ein Jahr nach dem Ausübungsdatum warten, um die Aktien zu verkaufen, profitieren Sie von einer so genannten qualifizierten Veräußerung. Der Gewinn wird als langfristiger Kapitalgewinn und nicht als Einkommen besteuert, was nicht nur Ihre Steuerpflicht erhöht, sondern auch dazu führen kann, dass Sie in eine höhere Steuerklasse kommen. Wenn Sie die Aktien jedoch innerhalb von zwei Jahren nach dem Zuteilungsdatum und einem Jahr nach dem Ausübungsdatum verkaufen, müssen Sie die Differenz (d. h. das Schnäppchenelement) als Arbeitseinkommen steuerlich geltend machen.
Bei ISOs werden am Tag der Ausübung keine Steuern einbehalten, daher sollten Sie mit Ihrem Finanzberater und Steuerplaner zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass Sie über die nötigen Mittel für die Zahlung verfügen. Versuchen Sie nicht, das System zu umgehen. Selbst im Falle einer qualifizierten Veräußerung könnten Sie der so genannten alternativen Mindeststeuer (oder AMT) unterliegen, die den Betrag, den Sie der Regierung schulden, nach oben begrenzt.
Wichtige Überlegungen bei der Entscheidung, was mit dem Eigenkapital nach dem Börsengang geschehen soll
Unabhängig davon, ob Sie nach dem Börsengang Aktien in Form von RSUs oder ISOs halten, sollten Sie sich von einem Fachmann beraten lassen, um zu verstehen, wie Sie die Steuern nach Ihrem Börsengang senken und einen Plan zur Erhaltung Ihres Vermögens erstellen können. Im Folgenden finden Sie drei weitere Tipps, die Sie bei Ihren Entscheidungen berücksichtigen solltenDie Leistung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Leistung.
1. Die Leistung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Leistung.
Das nächste Jahr könnte ein weiteres Spitzenjahr für Ihr Unternehmen werden, aber nur sehr wenige Unternehmen übertreffen langfristig den Markt. Das Halten einer konzentrierten Aktienposition (oder die Investition in nur ein Unternehmen), und selbst in ein erfolgreiches Unternehmen, an dem Sie gerne beteiligt sind, setzt Ihr Portfolio einem erheblichen Risiko aus. Und je größer Ihr Unternehmen wird, desto schwieriger wird es, ein exponentielles Wachstum der Aktionärsrenditen aufrechtzuerhalten. Letztendlich entscheidet der Markt über die Aktienkurse. Deshalb ist es am besten, wenn Sie auf eine breite Streuung der Aktien setzen und nicht mehr als 10 % Ihrer liquiden Mittel in den Aktien Ihres Unternehmens halten.
2. Proaktiv zu sein ist besser als reaktiv zu sein.
Eine Kapitalbeteiligung kann Ihrer Familie Wohlstand über Generationen hinweg verschaffen, aber eine mangelnde Planung kann auch zu langfristigen finanziellen Schwierigkeiten führen. Teil eines Unternehmens zu sein, das an die Börse geht, kann stressig sein, und zuzusehen, wie die Aktienkurse mit dem Markt schwanken, bevor man sie verkaufen kann, verstärkt diesen Stress oft noch. Nehmen Sie sich jedoch die Zeit, einen geeigneten Plan für die Verwendung Ihres Eigenkapitals nach dem Börsengang zu erstellen, damit Sie sich später weitaus mehr Stress ersparen können.
3. Es ist nicht alles schwarz und weiß.
Als Finanzberater ist es meine Aufgabe, die „richtigen“ Antworten für Kunden zu finden, die komplexe finanzielle Entscheidungen treffen müssen. In der Regel fördere ich die Streuung von Aktien, da dies eine Strategie ist, die im Allgemeinen langfristig die besten Auswirkungen auf die Portfolios hat. Es kann aber auch sein, dass Sie eine tiefe Bindung zu Ihrem Unternehmen haben und finanziell investiert bleiben möchten. In diesem Fall würde ich Sie ermutigen, einen Mittelweg zu finden. Anstatt Ihr gesamtes Kapital zu verkaufen und zu reinvestieren oder alles zu behalten und damit ein unnötiges Risiko einzugehen, sollten Sie überlegen, wie viel Sie behalten können, ohne Ihre finanziellen Ziele zu gefährden.
Ich vergleiche die Situation oft eher mit einer Beziehung als mit einer Ehe. Für Unternehmen ist es in der Regel einfacher, sich von ihren Mitarbeitern zu trennen (ähnlich wie in einer Beziehung statt in einer Ehe), als für die Mitarbeiter, sich von den Unternehmensaktien zu trennen. Versuchen Sie, die Emotionen aus der Entscheidung herauszunehmen, damit Sie das tun können, was für Sie und Ihre Familie am besten ist, und einen Aktienplan für die Zeit nach dem Börsengang zu erstellen, der Ihnen hilft, Steuern zu sparen und Ihr neu erworbenes Vermögen zu erhalten.
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