Seit ich das letzte Mal Mitte März einen Artikel über die Märkte geschrieben habe, hat der Dow Jones vier neue BEV-Nullen gesehen (siehe BEV-Chart unten) und war nie mehr als 1,80% von diesen neuen Allzeithochs entfernt. Das ist ziemlich bullisch.
Wie „bullisch“ der Markt war, lässt sich am besten in meinem nächsten Chart erkennen, der den Dow Jones in Dollar seit Januar 1900 darstellt. Nachdem ich mir den Dow Jones seit 1900 angesehen habe, bleibt mir nichts anderes übrig, als meine Leser zu fragen, ob sie die historische Marktblase sehen? Viele tun das nicht, aber eines Tages werden sie es sehen, wenn die Bewertungen des Aktienmarktes weit unter den jetzigen Stand fallen.
Aber wann wird das sein? Das ist die Frage, auf die jeder die Antwort wissen möchte, aber wie ich muss jeder abwarten, um es zu sehen. Während ich warte, mag ich die Sicht auf den Markt von der „Peanut Gallery“ aus, während andere es vorziehen, das Marktgeschehen vom Feld aus zu sehen.
Immerhin kann man als Bulle im Jahr 2021 bisher Geld verdienen. Aber je näher der Dow Jones seinem finalen Hoch in diesem Vorlauf kommt, ein finales Hoch, das die Märkte derzeit nicht kennen, desto weniger Geld bleibt auf den Tischen für die Johnnies, die zu spät zur Party der Wall Street kommen. Und zu sehen, dass der Dow Jones die Woche bei 33.800 schließt, reicht aus, um mir Nasenbluten von der Höhe dieses Marktes zu bescheren.
Hier sind meine täglichen BEV-Werte der wichtigsten Marktindizes für die Woche, wobei 0,00% anzeigt, dass der Index an diesem Tag auf einem neuen Allzeithoch geschlossen hat, und ein negativer Prozentwert den prozentualen Rückgang des Indexes von seinem letzten Allzeithoch angibt. Am Freitagsschluss schlossen zwölf der zwanzig Indizes auf einem neuen Allzeithoch, wobei #13 bis #16 in Wertungsposition oder innerhalb von 5% des letzten Allzeithochs lagen.
Das sieht ziemlich gut aus!
Was nicht so gut aussieht, sind die prozentualen Zuwächse, die diese Indizes seit ihren Tiefstständen vom23. März 2020 verzeichnen konnten, als der Dow Jones in weniger als einem Monat um 38% einbrach, was das FOMC dazu zwang, in den folgenden Wochen über eine Billion Dollar in das Finanzsystem zu „injizieren“, um den Markt vor einer Liquidationsphase zu bewahren.
Schauen Sie sich die Marktfortschritte in der Tabelle oben an. Mit wenigen Ausnahmen sind alle Indizes im vergangenen Jahr um mehr als 80 % gestiegen, wobei die sechs wichtigsten Indizes Gewinne von mehr als 100 % verzeichneten. Kann der Markt diese Gewinne im kommenden Jahr reproduzieren? Wenn die FOMC weiterhin „Liquidität“ in den Markt pumpt, wie sie es getan hat (Grafik unten), könnte sie es.
Aber ein „es könnte“ ist nicht dasselbe wie ein „es wird“. Und was mit den Marktbewertungen passieren wird, wird nicht schön sein, sollten die Anleiherenditen weiter steigen, wie sie es seit letztem August getan haben, wie im roten Diagramm unten zu sehen ist. Eine Verdoppelung der Renditen auf dem Anleihemarkt von den aktuellen Niveaus aus und ein anhaltender Anstieg der Verbraucherpreise könnte zu einigen grausamen Marktaktionen führen, lange bevor das Jahr 2021 zu Ende geht.
Die Leute vergessen, aber das sollten sie nicht, dass der Markt nur allzu oft begonnen hat, Dollars hochzuwürgen, seit der NASDAQ Composite Anfang 2000 und der Immobilienmarkt 2008 zu deflationieren begannen. Es wird wieder passieren, und zwar aus demselben Grund: Kurz nach dem letzten Markttop werden Mr. Bear und seine Bullenmarkt-Säuberungscrew ihr Ding machen, wie sie es immer nach jedem längeren Marktanstieg getan haben. Da dieser Anstieg 1982 begann, als der Dow Jones bei etwa 700 notierte, weit entfernt vom Schlusskurs dieser Woche von 33.800, gibt es für die Bären noch viel zu tun, bevor der Markt und die Wirtschaft ihren endgültigen Tiefpunkt erreichen.
Aber das Tech-Wrack von 2000-02 und die Sub-Prime-Hypothekenkrise von 2007-09 werden heute als historische Ereignisse aus der Marktantike gesehen. Mit dem Dow Jones, der diese Woche über 33.000 schloss, wie unten zu sehen, was gibt es da zu befürchten?
Ich hasse neue Software. Mir scheint, dass ich mit all den neuen Upgrades Funktionen hinzugewinne, die ich nicht brauche oder will, und Funktionen verliere, auf die ich mich verlassen habe. Aber ich muss sagen, dass das „Upgrade“ auf Windows 10 von Windows 7 das am wenigsten schmerzhafte war, das ich mit Microsoft hatte. Ich konnte Grafiken für die Veröffentlichung, meine alten Diagramme und Tabellen aus meinen Windows 7-Dateien generieren.
Das Problem kam, als ich einen komplett neuen Chart von Grund auf erstellen wollte, wie z.B. den untenstehenden BEV-Chart von Gold von 1969 bis zum Ende dieser Woche. Wie Sie sehen können, habe ich noch nicht herausgefunden, wie ich einen neuen Chart von Grund auf mit Windows 10 erstellen kann.
Früher wurden Probleme wie diese als Herausforderungen gesehen, die es zu bewältigen galt. Aber das ist schon lange her. Heute rege ich mich nur noch emotional auf und schüttle meinen Gehstock am Computer, während ich Microsoft Obszönitäten entgegenschreie. Es ist wie Betty Davis sagte:
„Alt werden ist nichts für Weicheier.“
Aber Betty hatte nicht mit Computern zu tun, was wusste sie also schon?
Zurück zu meinem Diagramm. Dies ist ein AJUSTIERTER BEV-Chart. Mit anderen Worten, ich habe die BEV-Serie von Gold so verwendet, wie sie ist, bis zu ihrem Tiefpunkt im Juni 1982 -63%. Ich habe dann die BEV-Serie von diesem tiefen Bärenmarkt-Tief aus neu begonnen. Der erste BEV-Nullpunkt, der nach dem -63%-Tiefpunkt im Juni 1982 zu sehen ist, ist also tatsächlich immer noch -63% von den Gold-Höchstständen im Januar 1980 entfernt. Alle BEV-Nullen von Juni 1982 bis November 2007, als Gold schließlich über sein letztes Allzeithoch von vor 27 Jahren ausbrach, sind also keine neuen Allzeithochs, sondern neue Hochs für den Anstieg von dem -63%-Tiefpunkt von Gold im Juni 1982.
Ich mag diese Bear’s Eye View von Gold, da sie uns erlaubt zu sehen, wie Gold aus dem Loch, in dem es sich in den frühen 1980er Jahren befand, herausgeklettert ist; mit großen Schwierigkeiten.
Ein Problem mit diesem angepassten BEV-Chart unter Windows 10 ist, dass es darauf besteht, kontinuierlich vom Juni 1982-63%-Tief bis zum ersten BEV-Nullpunkt des Plots zu plotten, oder vom roten Kreis um dieses tiefe Bärenmarkttief bis zum ersten angepassten BEV-Nullpunkt einen Tag später. Das ist etwas, was Windows 7 und Windows XP nicht getan haben. Und es macht das Gleiche vom Schlusskurs dieser Woche, indem es den Plot auf sehr nervige Weise bis zur BEV-Null-Linie laufen lässt.
So viel zu meinen Irrungen und Wirrungen mit meinem neuen Computer unter Windows 10. Werfen wir einen Blick darauf, wie Gold von damals alarmierenden 43,50 $ im Januar 1969 bis auf 1742 $ zum Ende dieser Woche gestiegen ist; ein historischer Anstieg, der durch den Inflationsfluss der Federal Reserve angeheizt wurde.
Aber für die neuen Leser meiner Arbeit: Was ist ein BEV-Chart?
Das BEV steht für The Bear’s Eye View, oder wie Herr Bär alle Marktreihen betrachtet, wobei jedes neue Allzeithoch (oder neues Hoch für den Anstieg) gleich einer GROSSEN FETTEN NULL ist, denn das ist es, was Herr Bär über jedes neue Allzeithoch der Bullen denkt. In einem BEV-Chart ist also jede 0,00%, oder BEV-Nullen, wie ich sie nenne, ein neues Allzeithoch. Das Einzige, was Herrn Bär an einer Marktserie interessiert, ist, wie viel prozentuale Claw Backs er von jedem der BEV-Nullen der Bullen nehmen kann, und das ist genau das, was unten zu sehen ist: neue Allzeithochs und die prozentualen Korrekturen (Herrn Bärs Claw Backs) von ihnen.
Die erste bemerkenswerte Korrektur des Bullenmarktes von 1969 bis 1980 sah ein Tief von -47% im August 1976 von seinem BEV-Nullpunkt ($195,50) vom 30. Dezember 1974. Seit der Großen Depression war es den Amerikanern verboten, Goldbarren zu besitzen. Aber mit der Beendigung der Bretton-Woods-Goldbindung für 35 $ im August 1971 hörte Gold auf, Geld zu sein, soweit es das US-Finanzministerium betraf.
Wenn ich mich recht erinnere, forderte der Kongressabgeordnete Ron Paul aus Texas 1974 den damaligen Präsidenten Ford auf, das Verbot des Goldbesitzes für Amerikaner aufzuheben. Wenn die Regierung Gold von einem Geldwert zu einer bloßen Ware herabgestuft hatte, nicht mehr oder weniger als Sojabohnen oder Schweinebäuche, warum können die Amerikaner im Post-Bretton-Woods-Geldsystem keine Goldbarren besitzen?
Präsident Ford stimmte mit dem Kongressabgeordneten Paul überein. Im Dezember 1974 konnten die Amerikaner wieder Gold kaufen. Da der Goldpreis in nur drei kurzen Jahren von $43,5 auf $195,5 gestiegen war, taten viele Amerikaner dies; auf dem Höhepunkt der Bewegung. Unglücklicherweise begann der Goldpreis Anfang Januar 1975 die -47%ige Korrektur, die im BEV-Chart unten zu sehen ist.
Das nächste große Ereignis in diesem BEV-Chart war die Wiederaufnahme des Bullenmarktes nach dem Tiefpunkt im August 1976 (102,30 $), wo Gold im Januar 1980 auf 825 $ anstieg. Gold begann dann einen zwei Jahrzehnte langen Bärenmarkt, der im Juni 1982 auf ein BEV von -64% ($298,00) zurückging. An diesem Punkt passt sich mein BEV-Chart an den Bärenmarkt an, und ich habe meine BEV-Serie für Juni 1982 zurückgesetzt, wodurch ein BEV-Nullpunkt im Chart entstand, obwohl der Goldmarkt selbst 64% unter seinen Höchstständen vom Januar 1980 lag.
Das Nützliche daran ist, dass wir sehen, wie Gold vom Tiefststand ($298) im Juni 1982 schließlich auf ein tatsächliches neues Allzeithoch Anfang November 2007 ($831) stieg – mit viel Volatilität!
Der eigentliche Tiefpunkt des Bärenmarktes von 1980 bis 2001 bei Gold fand im Sommer 1999 mit einem BEV von -69,27 ($253) vom letzten Allzeithoch von Januar 1980 statt. Gold erlebte dann einen doppelten Tiefpunkt im Februar 2001 ($255). Dieser doppelte Tiefpunkt markierte den Beginn des aktuellen Bullenmarktes von Gold.
Es gab eine 30%ige Korrektur (November 2008) während des Subprime-Hypotheken-Debakels. Die nächste signifikante Marktkorrektur für Gold war ab August 2011 (1888 $), wo es im Dezember 2015 um 45% (1053 $) korrigierte.
Nun zum Punkt dieses Charts; die wilde Volatilität, mit der Investoren in Gold seit 1969 zu tun haben, bzw. bis letzten August bis zum Ende dieser Woche zu tun hatten. Derzeit sind die meisten „Marktexperten“ und Investoren davon überzeugt, dass Gold in einer tiefen Marktflaute steckt. Und ich gebe zu, jedes Mal, wenn seit letztem August ein Anstieg des Goldpreises von den üblichen Verdächtigen abgewürgt wurde, fühlte auch ich, dass dieser Trübsinn auf mich drückte, selbst während ich dies schreibe.
Aber schauen Sie sich den BEV-Chart des Goldes oben genau an. In den letzten acht Monaten, vom letzten Allzeithoch im August 2020 (BEV Zero) bis zum Schlusskurs dieser Woche, konnten die Bären den Goldpreis nicht dazu bringen, um 20% zu korrigieren. Wenn man sich die Geschichte des Goldmarktes ansieht, die im obigen BEV-Chart aufgezeichnet ist, dann ist eine 20%ige Korrektur im Goldmarkt keine große Korrektur. Haben die Bären im Goldmarkt hier Probleme?
Vor ein paar Wochen habe ich erklärt, dass ich glaube, dass der Boden für die aktuelle Korrektur im Goldmarkt erreicht ist. Zu diesem Zeitpunkt hatten es die Bären geschafft, den Goldpreis um nur 18,03% von seinen Allzeithochs vom letzten August zu drücken. Während meiner zweiwöchigen Pause unternahmen die Bären einen weiteren Versuch, den Goldpreis unter seine BEV -20%-Linie zu drücken, und es gelang ihnen, den Goldpreis nur um -18,53% von den Höchstständen im August letzten Jahres zu drücken, bevor der Goldpreis wieder einbrach.
Im folgenden BEV-Chart für Gold ist die Korrektur vom Hoch im August letzten Jahres zu sehen, und meine Einschätzung, dass der Boden für die aktuelle Korrektur im Goldmarkt erreicht wurde, sieht immer noch gut aus.
Im untenstehenden Step-Summen-Chart von Gold zeigt die Marktrealität (Goldpreis / blauer Plot) eine hervorragende Unterstützung bei der $1700-Marke. Die Marktstimmung (Stufensumme / roter Plot) ist von der 275er-Marke abgeprallt und schloss die Woche bei 280. Was hat das zu bedeuten? Vielleicht, dass in unserer unsicheren Welt eine gute Chance besteht, dass die Korrektur auf dem Goldmarkt im vergangenen Monat einen Boden gefunden hat, und dass in den kommenden Wochen und Monaten vielleicht gute Dinge folgen werden.
Als nächstes sehen Sie den Stufensummenchart für den Dow Jones. Der Dow Jones (Marktrealität / Blauer Plot) ist seit der gestohlenen Präsidentschaftswahl im letzten November mit Stärke in die Marktgeschichte eingegangen, während das Marktsentiment (Stufensumme / Roter Plot) wie ein treuer Hund hinterherläuft.
Kein Zweifel, der Step Sum Chart für den Dow Jones ist ein hübsches Bild; ein hübsches Bild eines massiven Markttops. Kann der Dow Jones über 40.000 ausbrechen? Ich bezweifle nicht, dass er das könnte, aber das wäre nur ein Anstieg von 18 % gegenüber dem heutigen Schlusskurs von 33.800. Das ist nicht viel, wenn man bedenkt, wie weit der Dow Jones von seinen Tiefstständen im März 2020 vorgestoßen ist: 81,80%.
Wenn man sich die Marktgeschichte anschaut, war es schon immer der Weg, Geld zu verdienen, indem man an Markthochs verkauft und an Markttiefs kauft. Jeder weiß das. Womit die Leute aber Probleme haben, ist, das tatsächlich zu tun. Die Anwendung dieser historischen Marktregel hier im April 2021 würde bedeuten, Finanzmarktanlagen wie Aktien und Anleihen zu verkaufen, die sich beide in der Nähe ihrer vierzigjährigen historischen Markthochs befinden, und Edelmetallanlagen zu kaufen; Gold- und Silberbarren und Aktien von Unternehmen, die diese abbauen.
Was also, wenn der Dow Jones auf 45.000 steigt und Gold und Silber weiter fallen? Wenn Sie ein kurzfristiger Trader sind, der einen Hebel einsetzt, könnte das ein Problem sein. Aber für jemanden wie mich, der bereit ist zu warten, bis die unvermeidliche Veränderung kommt, bin ich bereit, vor dem absoluten Höchststand zu verkaufen und vor dem absoluten Tiefststand zu kaufen. Für langfristige Investoren ist es verdammt gut, innerhalb von 10% des Höchststandes auszusteigen und innerhalb von 10% des Tiefststandes einzusteigen.
Wenn Sie sich die unten stehende Stufensummentabelle für Gold ansehen, habe ich die beiden Tagesabschlüsse (in rosa) hervorgehoben, bei denen Gold unter der BEV -17%-Linie oder unter dem Niveau von $1700 geschlossen hat. Ich denke, man kann mit Fug und Recht behaupten, dass es da draußen jemanden gibt, der nicht nur willens, sondern auch in der Lage ist, Gold in großen Mengen zu kaufen, wenn es unter $1.700 gehandelt wird.
Bisher hat der Goldpreis im Jahr 2021 einen Ausverkauf erlebt, einen Ausverkauf, der den Goldpreis bisher nicht um 20 % von seinem letzten Allzeithoch vom letzten August nach unten getrieben hat. Und jetzt sehen wir, dass die Stufensumme von Gold nach oben gedreht hat und die Woche bei 280 schließt. Ist dies ein weiterer Grund, um bullish auf Edelmetallanlagen zu werden? So sehe ich das, aber es wird noch etwa einen Monat dauern, bevor wir es mit Sicherheit wissen werden.
Es gibt eine Sache, die in den Edelmetallmärkten fehlt: steigende tägliche Volatilität. Solange Gold nicht eine Serie von täglichen Bewegungen von >(+/-)3 % und Silber mit täglichen Bewegungen von >(+/-)5 % oder Tagen mit extremer Marktvolatilität beginnt, wird der tägliche Handel mit den alten monetären Metallen höchstwahrscheinlich langweilig bleiben.
Der Blick auf die Seite des Dow Jones in der obigen Tabelle ist ermutigend. Der Dow Jones ist seit dem5. März um 7,32% gestiegen, mit neun neuen BEV-Nullen während des Anstiegs.
Ich bin jedoch davon überzeugt, dass der Aktienmarkt in Bezug auf Kursgewinne und Dauer näher am Ende dieses Anstiegs ist als an seinem Anfang. Mein Bauchgefühl über die Art und Weise, wie dieser historische Vormarsch beendet werden wird, ist, dass die Anleiherenditen und Verbraucherpreise über einen noch unbekannten Schwellenwert steigen werden.
Genau das passierte im März 2020, als der Dow Jones in weniger als einem Monat um 38% fiel und die Renditen von Unternehmens- und Staatsanleihen in die Höhe schnellten, wie unten zu sehen.
Ich habe viele Meinungen zu vielen Themen. Ich weiß, dass meine Leser meine Arbeit verfolgen, weil sie meine Ansichten über die Märkte schätzen. Aber es gibt Dinge, die wichtiger sind, als Geld zu verdienen, wie z.B. sich bewusst zu sein, dass die CCP-Virusmanie etwas mehr ist als eine Biowaffe, die aus dem kommunistischen China entkommen ist.
Hier ist ein ehemaliger VP von Pfizer darüber, wie die Regierung über einfach alles lügt, was den Covid-19-Virus betrifft. Heads up, der Link ist von InfoWars. Aber dann weigert sich die MSM, ähnliche Artikel für die Öffentlichkeit anzubieten.
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