Der Dow Jones bleibt im Gegensatz zu Gold im BEV-Chart unten innerhalb der Spanne, obwohl er zum Wochenschluss in der Scoring-Position war; <5% von einem neuen Allzeithoch. Das wäre ein neuer BEV Zero, der erste seit letztem Februar im untenstehenden Chart, oder ein Schlusskurs über 29.551,42 in einem Punkte-Chart.
Hier ist mein Chart über die wöchentlichen „Liquiditätsspritzen“ des FOMC in das Finanzsystem. In dieser Woche „injizierten“ sie 62,38 Milliarden Dollar, und sie konnten nicht einmal den Dow Jones über den Schlusskurs der vergangenen Woche bringen. In dieser Woche ging der Dow Jones um 271 Dollar zurück.
Das ist eigentlich eine schockierende Tatsache, wenn man bedenkt, wie viel „Liquidität“ das FOMC in den Markt „injiziert“ hat, um sowohl die High-Tech-Blase der 1990er Jahre als auch die Subprime-Hypothekenblase von 2002-08 aufzublasen – im Durchschnitt weniger als 3 Milliarden Dollar pro Monat.
Wer sind diese idiotischen Gelehrten, die beim FOMC die „Geldpolitik“ diktieren? Es sind eigentlich brillante Leute, die auf dem Weg etwas übersehen haben. Ich bin ein großer Geschichtsleser, und das Urteil von Historikern über Zivilisationen, die ihr Geld durch Geldentwertung vernichtet haben, ist allgemein hart. Sei es Rom, Byzanz, das spanische oder das britische Empire, Historiker erkannten, wenn ihr Ende naht, dass das Geld dieser ehemals großen Imperien durch die Inflation zunehmend wertlos wurde.
Warum also sind die idiotischen Gelehrten so begierig darauf, „Liquidität“ in die Wirtschaft zu „injizieren“? Vielleicht ist es so einfach, wie es entweder das ist oder sie gehen zurück an ihre Universität und lehren zwanzig Etwas Keynesianische Ökonomie.
Aber täuschen Sie sich nicht: Was die idiotischen Gelehrten mit der Schaffung von Schulden und monetärer Inflation machen, ist die Umsetzung eines Zerstörungsprogramms für die Weltwirtschaft. Das Halten von Gold und Silber mag einen in der kommenden Welt reich machen, aber es wird Sie nicht glücklich machen. Gold und Silber zu besitzen mag auch nicht reich machen, wenn diese bösen Menschen ihren Willen durchsetzen und die Gesellschaft so manipulieren, dass sie bargeldlos wird. In einer bargeldlosen Wirtschaft gibt es kein Entrinnen vor den wirtschaftlichen Auswirkungen der „Politik“. Wenn jeder Kauf und Verkauf eine digitale Transaktion ist, gibt es keinen Ort, an dem man sich verstecken kann, und so möchten sie es auch haben.
Hier ist ein Zitat aus dem 7. Jahrhundert, das mir aus irgendeinem Grund Alan Greenspans Vermächtnis an die Welt vor Augen führt.
„Wenn du eine Heldentat vollbringen und dir einen Namen machen willst, dann zerstöre alles, was andere Menschen aufgebaut haben, und töte das ganze Volk, das du erobert hast; denn du kannst kein Gebäude errichten, das besser ist als die von deinen Vorgängern errichteten, und es gibt keine feinere Heldentat als die Zerstörung, mit der du dir einen Namen machen kannst.
– Fredegar; Chronist des 7. Jahrhunderts, der den Rat einer Mutter an ihren Sohn aufzeichnet. „Mittelalterliche Zivilisation 400-1500“ von Jacques Le Goff
Soviel dazu; hier sind die wichtigsten Marktindizes der BEV-Werte dieser Woche. Keine BEV-Nullwerte für die Woche. Auch der XAU schloss die Woche mit 20 Punkten unter dem NASDAQ-Bankenindex, aber nicht viel niedriger.
Der XAU in der obigen Liste bleibt auf der Position #1. Merkwürdig ist, wie der Dow Jones Transports auf Platz 2 einsteigen kann, wenn seine Gewinne auf Null gesunken sind, nachdem sie noch vor zwei Jahren bei 1000 Dollar lagen.
Das Problem mit den Einnahmen der Transporte ist, dass der CCP-Virus die Fluggesellschaften tötet, deren Einnahmen derzeit alle tief in den roten Zahlen liegen. Barron’s hat früher die Einnahmen für den Dow Jones Averages veröffentlicht, aber jetzt nicht mehr. Stattdessen veröffentlichen sie die PE-Kennzahlen, aus denen ich meine Einnahmen ableite. Aber wenn die Gewinne negativ werden, werden die PE-Kennzahlen als k.A. verbucht, und deshalb sind in meinem Diagramm unten die Gewinne im Verkehrssektor gleich Null, müssen aber eigentlich negativ sein. Was hat es also damit auf sich, dass der Dow Jones Transports die Woche auf Platz 2 in der Liste oben abschließt?
Betrachtet man den Dow Jones in Tagesbars, so verbessert sich eine Woche später das Argument für einen Doppel-Top. Was müsste passieren, damit ich behaupten könnte, dass derzeit tatsächlich ein Double Top in Kraft ist? Sollte der Dow Jones unter 26.763 Punkte sinken, wie am 23. September zu sehen war (rote Linie), würde ich verkünden, dass der Dow Jones tatsächlich einen Doppel-Top eingefahren hat.
Obwohl die Dinge auf dem heutigen Markt so sind, wie sie sind, würde das FOMC den Bullen höchstwahrscheinlich zur Rettung kommen. Wie bei den meisten Dingen, die heute auf dem Markt passieren, bin ich also nur ein Zuschauer, der auf der Erdnussgalerie sitzt und den Markt mit wenig Begeisterung betrachtet.
Bevor ich mich über irgendetwas am Markt aufrege, würde ich mir wünschen, dass der Dow Jones unter seiner BEV -15%-Linie in seinem BEV-Chart oben oder einen Bruch unter 25.119 in einem Preis-Chart sieht. Meines Erachtens würde ein Durchbruch unter die BEV -15%-Linie darauf hindeuten, dass der FOMC sich gegen eine Marktverstümmelung durch Herrn Bär wehrt, ohne großen Erfolg.
Betrachtet man meinen Vergleich zwischen dem Marktabsturz in der Großen Depression und unserem eigenen Marktabsturz und -aufschwung im Jahr 2020 unten, so muss der Grund dafür, dass die Erholung nach dem März nur ein toter Katzensprung ist, erst noch geklärt werden, und das wird erst der Fall sein, wenn der Dow Jones ein neues Allzeithoch erreicht.
Was wird meiner Meinung nach passieren? Ich habe nicht die geringste Ahnung. Da in weniger als zwei Wochen die Präsidentschaftswahlen anstehen, eine Wahl, die Präsident Trump meiner Meinung nach erdrutschartig gewinnen wird; ich gehe davon aus, dass die „Progressiven“ auf den Straßen randalieren werden. Massenhafte soziale Unruhen sind nie gut für den Aktienmarkt, wohl aber häufig für Gold, Silber und die Bergbauaktien.
Ich habe Jahre damit verbracht, Daten aus alten Ausgaben von Barron’s zusammenzustellen. Ich habe auch Jahre damit verbracht, dem Ganzen einen Sinn zu geben. Fragen Sie sich: Was machen Märkte? Eine Sache, die sie tun, ist, entweder zu schließen oder von den Schlüssen des Vortages abzuweichen. Ich verwende diese täglichen Zu- und Abgänge (Schritte), um eine einzelne A-D-Linie zu konstruieren, die ich eine Schrittsumme nenne. Ich zeichne diese Stufensummen mit ihren Quellmarktreihen (Dow Jones oder Gold) in den Stufensummen-Charts auf, die Sie in meinen Artikeln sehen.
Ein Vergleich zwischen dem Dow Jones und Gold kann nur bis ins Jahr 1969 zurückgehen, denn damals durfte der Goldpreis endlich auf dem Markt schweben. Aber mit Hilfe des Barron’s Gold Mining Index (BGMI) können wir die Marktleistung zwischen Edelmetallvermögen, dem BGMI mit Finanzvermögen und dem Dow Jones bis ins Jahr 1920 zurückverfolgen.
Hier ist ein Diagramm, das ich letzte Woche verwendet habe und in dem der BGMI und der Dow Jones als Verhältnis zum CinC für das vergangene Jahrhundert dargestellt sind. Dieses Diagramm veranschaulicht, wie Edelmetallanlagen (BGMI) und Finanzanlagen (Dow Jones) im Allgemeinen, wenn auch nicht immer antizyklisch zueinander sind; wenn der eine Wert fällt, steigt der andere in der Regel. Dies gilt insbesondere nach August 1971, als die Vereinigten Staaten ihren Dollar von der 35-Dollar-Goldbindung von Bretton Woods abkoppelten.
Angesichts der Tatsache, dass die Aktien- und Anleihemärkte jetzt so nahe an ihren Allzeithochs sind, ist es schön, das zu wissen. Ist es möglich, durch eine Stufensummenanalyse einen genaueren Einblick in diese Märkte zu erhalten? Ich denke schon.
Die oben dargestellten Daten sind Wochenenddaten, und ich wollte tägliche Datenreihen verwenden. Deshalb habe ich tägliche Gold- und Dow-Jones-Daten verwendet, die bis Juni 1969 zurückreichen.
Diese täglichen Schritte habe ich mit einer so genannten Stufensummen-Symmetriegrafik weitergeführt, bei der ich die Stufensummen zweier verschiedener Marktreihen, zum Beispiel Gold und Dow Jones, vergleiche. Warum eine Stufensummen-Symmetriegrafik? Weil sich seit 1969 die täglichen Schritte zwischen Gold und dem Dow Jones bemerkenswert ähnlich sind; typischerweise schliesst Gold höher, so auch der Dow Jones, und wenn der Dow Jones schliesst, so auch Gold. Aber manchmal wird diese Marktsymmetrie gebrochen, wenn der eine Markt schließt und der andere schließt.
Die nachstehende Tabelle zeigt die Logiktabelle für diese Symmetrie. Wenn Gold und der Dow Jones zusammen steigen oder fallen, wird eine Null generiert. Ein +1 wird erzeugt, wenn Gold mit dem Dow Jones steigt und der Dow Jones fällt. Eine -1 wird erzeugt, wenn Gold im Zuge des Anstiegs des Dow Jones fällt.
Die obige Häufigkeitstabelle zeigt die Ergebnisse für die letzten 12.904 Tagesabschlüsse für Gold und den Dow Jones seit dem 02. Juni 1969. Ich interessiere mich nicht für die 5.984 täglichen Abschlüsse, bei denen Gold und der Dow Jones ihre Symmetrie beibehalten, die täglichen Abschlüsse, bei denen eine Null generiert wird.
Die Daten, die ich suche, werden gefunden, wenn ihre Symmetrie gebrochen wird und eine (+/-)1 generiert wird. Ich ziehe die -1 von den +1 in der obigen Tabelle ab, und am Ende dieser Woche registrierte die Symmetriekurve von Gold und Dow Jones ein -128. Mit anderen Worten: Seit 1969 schloss der Dow Jones mit einem Saldo von 128 Tagesabschlüssen höher als Gold. Nach einem halben Jahrhundert ist das nicht viel, aber so ist es.
Um besser zu veranschaulichen, was ich hier tue, zeigt die unten stehende Tabelle Gold und Dow Jones mit ihren täglichen Abschlüssen, Schritten, ihrer Symmetrie und ihrem Symmetrie-Plotwert. Die Tage, an denen Gold schließt, während der Dow Jones vorrückt, sind rot markiert, und es wird eine -1 generiert. An den Tagen, an denen Gold mit dem Dow Jones schliesst, werden Gold und der Dow Jones schliessen, grün hervorgehoben und es wird ein +1 generiert.
Wie seit 1969 üblich, wurden an den meisten Tagen sowohl Gold als auch der Dow Jones zusammen vorwärts oder rückwärts bewegt, wodurch mehr Nullen als (+/-)1s generiert werden. Wie dem auch sei, im Laufe dieser neunundzwanzig Handelstage nahm die Symmetriekurve von Gold und Dow Jones um 2 ab, da der Goldpreis um 10,45 $ sank und der Dow Jones um 20,16 $ zulegte.
Denken Sie daran, dass das, was wir oben analysieren, kein Vergleich zwischen Gold und der tatsächlichen Preisentwicklung des Dow Jones ist, die ich in einem Schrittsummendiagramm als Marktrealität bezeichne. Bei der Stufensummensymmetrie handelt es sich um einen Vergleich zwischen ihren Stufensummen, der ein Maß für die Erwartungen oder die Marktstimmung des Marktes ist. Es wird also erwartet, dass die Preisentwicklung von Gold und des Dow Jones nicht an Trends in ihren Stufensummen oder in ihrem Stufensummensymmetriediagramm, wie unten dargestellt, gebunden ist.
Was nützt also das unten dargestellte Schrittsummensymmetriediagramm für Gold und den Dow Jones? Wenn man sich die tatsächliche Preisentwicklung an den Gold- und Aktienmärkten anschaut, glaube ich, dass ihre Schrittsummensymmetrie einen einzigartigen Einblick in die Marktpsychologie geben kann.
Betrachten wir den ersten Bullenmarkt für Gold von 1969 bis 1980. Der Dow Jones von 1966 bis 1982 versuchte fünf Mal, über 1000 zu steigen und über 1000 zu bleiben, um dann jedes Mal zu scheitern. Dies schuf einen Zustand auf dem Aktienmarkt, den ich das „Bullen-Batterie-Syndrom“ nenne, in dem es allgemein akzeptiert wird, dass Long-Positionen auf einem bestimmten Markt weithin als ein Akt der Dummheit betrachtet werden.
Die meisten Menschen entschieden sich in dieser Zeit dafür, ihr Geld auf einem Sparkonto oder in US-Sparbriefen anzulegen, anstatt ihr hart verdientes Geld an der Börse zu riskieren. Der jährliche zweistellige Anstieg der Verbraucherpreise in dieser Zeit war nicht zu leugnen, und der Zusammenhang zwischen steigenden Lebenshaltungskosten und einem Bullenmarkt für Gold und Silber war für alle offensichtlich, als Gold von 42,90 $ im Jahr 1969 auf über 800 $ im Januar 1980 stieg. Während desselben Zeitraums stieg Silber von 1,67 $ auf 48,70 $.
Wie erwartet, verzeichnete Gold in dieser Zeit mehr tägliche Zuwächse als der Dow Jones und trieb seine Symmetriekurve von Null auf über 100.
In den folgenden fünf Jahren tendierte die Symmetriekurve seitwärts, als Gold um 60% zurückging und der Dow Jones schließlich über die Marke von 1000 Punkten kletterte und zum ersten Mal in der Geschichte über 1000 blieb. Daraus schließe ich, dass die Goldbullen nicht glaubten, dass ihre Hausse vorbei sei, und die Bullen am Aktienmarkt erwarteten, dass der Dow Jones wieder unter die 1000er-Marke abstürzen würde, wie schon so oft zuvor.
Nach März 1985 hat sich das alles geändert. In den folgenden sechzehn Jahren ging ihr Symmetrieplot von +100 auf unter -100 zurück, da der Dow Jones bis Juni 2001 mehr tägliche Fortschritte verzeichnete als Gold. In dieser Zeit schloss der Dow Jones über 11.000 und lag damit weit über den 776 im August 1982, während Gold gegenüber seinen Höchstständen vom Januar 1980 um 70% zurückging.
Aber die Baisse des Goldmarktes von 1980 bis 1999 erreichte ihren Tiefpunkt nicht im Juni 2001 (Grünes Dreieck), sondern im Juli 1999. Und der Dow-Jones-Bullmarkt für Aktien von 1982 bis 2000 erreichte seinen Höhepunkt ebenfalls nicht im Juni 2001, sondern im Januar 2000. Warum ging also das Diagramm der Gold- und Dow-Jones-Stufensummensymmetrie bis Juni 2001 weiter nach unten? Weil es so lange dauerte, bis sich die Marktstimmung für Gold und den Dow Jones wieder an die neue Marktrealität anpasste.
Sehen Sie sich den Zeitraum von Juli 1999 bis Juni 2001 an (1. Roter Kreis). Es war der Dow Jones, der in dieser Zeit in der Bewertung deflationierte, nicht Gold. Der absolute Tiefststand von Gold lag im Juli 1999 bei 253 $. Anfang 2001 erreichte es mit 255 $ einen doppelten Tiefststand, da der Aktienmarkt während der High-Tech-Brise ein weiteres Jahr lang weiter deflationierte. Doch innerhalb des roten Kreises nahm die Symmetriekurve des Dow-Jones-Goldmarktes um etwa fünfundzwanzig ab, da die Marktstimmung weiterhin für Finanzanlagen und Anti-Edelmetalle war.
Das wird zu lang. Da ich meine Leser nicht langweilen möchte, gehe ich jetzt zur Goldspitze vom August 2011 über. Die Symmetriegrafik begann erst im Dezember 2012 abzunehmen; Gold musste gegenüber seinen Höchstständen vom August 2011 noch um 15% zurückgehen. Vier Jahre später, im Dezember 2015, verzeichnete Gold einen Rückgang von 44,25%, da die Symmetriekurve mit dem Goldpreis abnahm. Gold begann dann seine derzeitige Erholung, als die Symmetriekurve bis Ende 2018 weiter abnahm (2. Roter Kreis). Seit Januar 2019 tendierte das Symmetriediagramm seitwärts, da Gold (und der Dow Jones) beide zu neuen Allzeithochs aufstiegen.
Wo steht die Marktstimmung für Gold und den Dow Jones heute? Da sich ihre Schrittsummen-Symmetriekurve in den letzten zwei Jahren entlang der -125-Linie bewegt hat, bleiben die Bullen sowohl bei den Finanz- als auch bei den Edelmetallanlagen optimistisch für ihre Märkte. Langfristig gesehen sind diese Märkte jedoch antizyklisch zueinander, da die von der Federal Reserve fliessende Geldmengeninflation erst in den einen und dann in den anderen Markt fließt.
Es ist eine historische Anomalie, dass sich sowohl Gold (wenn nicht sogar Silber und Bergbauaktien) als auch Finanzanlagen derzeit in der Nähe ihrer historischen Höchststände befinden. Jemand irrt sich, und ich glaube, es sind die Bullen bei den Finanzanlagen. Der Tag wird kommen, an dem das Finanzvermögen eine langfristige Deflation erleiden wird, da die Bewertungen von Edelmetallanlagen aufzublähen beginnen.
Da diese Symmetrie auf der Marktstimmung (Stufensummen) beruht, könnte sie ein nachlaufender Indikator für die Kursentwicklung des Dow Jones und von Gold und Silber sein. Aber ein Echtzeitindikator, wenn die Marktstimmung für finanzielle Vermögenswerte anerkennt, dass sie sich in einer Baisse befinden, und die Gold- und Silbermärkte erkennen, dass sie sich in einer Hausse befinden.
Es ist immer schön, die Bestätigung zu haben, dass eine große Veränderung auf dem Markt stattfindet – und das ist meine -, wenn das Gold & Dow Jones Step Sum Symmetry-Plot wieder nach oben geht.
Wie der Dow Jones ist auch Gold zwischen seinen BEV-Null- und BEV -10%-Linien unterhalb der Spanne gebunden. Das wird langsam langweilig; ich würde es sogar als positive Entwicklung betrachten, wenn Gold bis zu seiner BEV -15%-Linie zusammenbrechen sollte, da sein Wert von 15 unter -5 gefallen ist, was Gold zu einem überverkauften Markt macht.
Eines ist sicher, die zukünftigen Goldpreise werden viel höher sein als heute. Aber bis dahin müssen wir uns mit dem Unsinn beschäftigen, den wir unten sehen. Und das ist Unsinn, wenn das FOMC seit Mitte März 2,64 Billionen Dollar in das Finanzsystem „injiziert“ hat, und das ist alles, was Gold davon bekommt?
Aber eines Tages, und dieser Tag ist vielleicht gar nicht mehr so fern! Drüben bei King World News veröffentlichte Eric King einen sehr wichtigen Artikel über die Bilanz der Federal Reserve mit Kommentaren von James Turk.
Wenn das Ende kommt, wird es als eine Flut kommen.
Das heitert mich auf; zu sehen, wie das Silber-Gold-Verhältnis (SGR) die Woche bei 77,39 Unzen Silber für eine Unze Gold schloss, weit entfernt von den 122 Unzen Silber für eine Unze Gold, die im vergangenen März beobachtet wurden.
An der Marktaktion für Gold, Silber und die PM-Minenarbeiter ist eigentlich nichts auszusetzen. Gold schloss Anfang August fünf Tage lang über $ 2000. Der XAU lag über 100% über seinen Tiefstständen vom letzten März, und der SGR ist seit März um fünfundvierzig Unzen Silber gefallen. Nach Erfolgen wie diesen in nur sieben Monaten dauert es eine Weile, bis der Markt die Gewinne verdaut hat.
Worüber jammere ich also? Ich bin ein menschliches Wesen, und ich will alles sofort haben. Nun, ich werde einfach warten müssen, bis der Markt bereit ist, mir das zu geben, was ich will – verdammt.
Im Schrittsummendiagramm von Gold korrigiert sich der Goldpreis (Blue Plot / Market Reality) von seinen Höchstständen von Anfang August, ebenso wie seine Schrittsumme (Red Plot / Market Sentiment).
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Oben sagte ich, dass eine 15%ige Korrektur bei Gold oder ein Rückgang des Goldpreises auf 1750 USD eine positive Entwicklung wäre. Ich bin sicher, es gibt einige, die dem nicht zustimmen würden. Aber Gold korrigiert nun schon seit fast drei Monaten und hat bisher nur bis auf $1861 nach unten korrigiert.
Ist es möglich, dass die Bären den Goldpreis um weitere 100 Dollar nach unten treiben, bis auf und dann wieder unter die 1750-Dollar-Linie in der Grafik, und damit die gesamten Goldgewinne des letzten Sommers zunichte machen? An den Märkten ist alles möglich, aber nicht alles ist wahrscheinlich. Seien wir also positiv gestimmt und gehen wir davon aus, dass die Tiefststände von Gold ($1861) für diese Korrektur erreicht sind.
Nun zum untenstehenden Schaubild der Stufensumme des Dow Jones. Wie das Schrittsummendiagramm von Gold hat sich auch das Dow-Jones-Schrittsummendiagramm seit August kaum verändert. Und ich denke, dass ich es für diese Woche dabei belassen werde.
Das Gold in der Step-Summen-Tabelle unten hat sich seit seinem Höchststand von Anfang August ziemlich oft verkauft. Es wurde nie 15-mal bis -7 gezählt, so dass es technisch gesehen noch nicht überverkauft ist. Wie dem auch sei, Sie können überall auf dieser Tabelle Bärenspuren sehen. Dennoch haben alle Bären das Gold noch nicht über die -10%-Linie des BEV hinaus nach unten getrieben. Am nächsten kamen sie am 23. September, vor einem Monat, mit einem BEV von -9,69% ($1861,70).
Sehen Sie sich all die Goldverkäufe seit dem 23. September an, und einen Monat später schloss Gold die Woche mit einem BEV von -7,71% ($1902,53). Das sind 1,98 BEV-Punkte oder $40,83 mehr als vor einem Monat. Ich glaube nicht, dass die Bären heutzutage viel Spaß am Goldhandel haben.
Der Dow Jones verzeichnete am 12. Oktober ein +7 von 15 Punkten, was darauf hindeutet, dass der Aktienmarkt überkauft war. Seitdem hat der Markt täglich mehr Rückgänge als Fortschritte verzeichnet und ist ein wenig zurückgegangen.
Ich werde mehr zu sagen haben, wenn ich in zwei Wochen wiederkomme. Denken Sie daran, etwas von den Süßigkeiten für die Kinder in der Halloween-Nacht und für meine amerikanischen Leser aufzuheben; vergessen Sie nicht, am Dienstag, dem3. November, abzustimmen.
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