Die Evolution der Menschheit verläuft angeblich in etwa so: Aus einer Leere heraus und durch eine Reihe von glücklichen Zufällen entstanden Galaxien, der irdische Urschlamm, Bakterien, Affen und schließlich der Homo sapiens (weiser Mann). Die Entwicklung der Fed verdient den gleichen Spott, aber mit einem viel schlechteren Ergebnis.
Im Jahre 1913 wurde mit dem Federal Reserve Act das Federal Reserve System ins Leben gerufen. Das Gesetz gab der Zentralbank die Befugnis, zu einem Kreditgeber letzter Instanz für Finanzinstitutionen zu werden. Wenn eine Bank in Schwierigkeiten geriet, konnte sie sich dem Diskontfenster nähern und 100 % garantierte Staatsschulden gegen Fed-Kredite mit einem hohen Diskont tauschen. Dieser Prozess definierte den Großteil der Rolle der Fed für die folgenden Jahrzehnte.
Während dieses Prozesses traten jedoch zwei Wendepunkte in den Jahren 1933 und 1971 ein. Die Executive Order 6102 der FDR, mit der Gold aus Privatbesitz beschlagnahmt wurde, trug dazu bei, den Weg für Nixons Beendigung des Bretton-Woods-Systems im Jahr 1971 zu ebnen. Diese beiden Akte dienten dem Ziel, das Geld der Regierung vollständig vom Gold zu trennen und ihr die Möglichkeit zu geben, auf Ersuchen neues Geld zu schaffen.
Im Jahr 1978 wurde dann der „Full Employment and Balanced Growth Act“ (auch bekannt als Humphrey-Hawkins Act) in Kraft gesetzt. Der Kongress beauftragte die Fed, ein Höchstmaß an Beschäftigung bei stabilen Preisen anzustreben. Das Fiat-Geld der Fed war nicht mehr dazu bestimmt, Banken in schwierigen Zeiten zu helfen. Nun wurde die Zentralbank beauftragt, Geld zu drucken, bis die Arbeitslosenquote so niedrig war, dass sie instabile Preise zu erzeugen begann.
Aber das war erst der Anfang des Weges in den Kaninchenbau. Von 1987 bis 2000 entstand ein inoffizielles, aber nichtsdestotrotz reales Mandat. Die US-Notenbank sollte verhindern, dass die Aktienkurse unter dem Deckmantel der Behauptung, dass jede Baisse automatisch zu steigender Arbeitslosigkeit führen würde, rapide fielen. Daher sollte sie dafür sorgen, dass ein Bullenmarkt niemals enden würde.
Da sowohl Aktien als auch Immobilien Vermögenswerte sind, würde diese Denkweise natürlich auch für Immobilienwerte gelten, falls sie jemals in Gefahr geraten sollten. Es überrascht nicht, dass die Fed im Jahr 2008 zur Rettung der Immobilienpreise, die zu kollabieren begonnen hatten, einsprang. Sie konnte nicht verhindern, dass Wohnimmobilien schließlich um mehr als 30% fielen. Sie konnte jedoch sicherstellen, dass sie nicht noch weiter fallen und auch nicht sehr lange niedrig bleiben würden.
Im Jahr 2017 änderte die Fed offiziell die Definition von stabilen Preisen auf 2% Inflation. Da sich dieses neue Ziel jedoch als nicht gut genug herausstellte, um Vermögensblasen über Wasser zu halten, änderte sie 2020 offiziell ihr Inflationsziel von 2%, um dies zu einem Mindestniveau zu machen. Die Definition von stabilen Preisen sollte nun bedeuten, dass die Verbraucherpreisinflation für einige Zeit über 2% steigen muss, um die Zeit, in der sie unter diesem Niveau lag, auszugleichen. Dieser Prozess ist offiziell als Symmetrisches Targeting bekannt.
Aber der Einfall der Fed in die Freiheit und die Usurpation des freien Marktes hörte damit nicht auf. Nach dem Wuhan-Virus unterstützt Mr. Powell nun offiziell sowohl Investment-Grade- als auch Junk-Rated-Unternehmensschulden.
Es scheint, dass die Fed glaubt, die „Werkzeuge“ zu haben, um jeden Schluckauf in der Wirtschaft oder auf den Märkten zu heilen. Unglaublicherweise ist sie jetzt mit ihrem unbefristeten Druck von antiviralen Fiat-Währungen in der Lage, Pandemien zu heilen. Das Problem ist, dass sich dieses therapeutische Fälschungsschema in Höhe von 120 Milliarden Dollar pro Monat als schlimmer als die Krankheit herausstellt, wenn es um die Vernichtung der Mittelklasse geht.
Die unmittelbare Zukunft der Entwicklung der Fed ist ebenso schlimm wie ihre vergangenen Mutationen. Die Regierung will der Fed ein weiteres unheilvolles Mandat auferlegen: die Rassengleichheit. Das ist richtig! Es scheint keine Grenzen zu geben, was Fälschungen erreichen können. Wir wissen bereits, dass die Fed glaubt, Rezessionen verhindern, dauerhafte Bullenmärkte schaffen und Viren bekämpfen zu können. Und nun wird sie vielleicht bald versuchen, vergangene Rassenungerechtigkeiten zu lösen. Die Fed hat sich sehr weit von ihrer ursprünglichen Charta, ein vorübergehender Kreditgeber letzter Instanz zu sein, entfernt.
Die Demokraten haben im vergangenen Sommer einen Gesetzentwurf eingebracht, der den Namen „Federal Reserve Racial and Economic Equity Act“ trägt. Im Falle seiner Verabschiedung würde das Gesetz die Zentralbank verpflichten, Maßnahmen zu ergreifen, die „rassische Ungleichheiten bei Beschäftigung, Löhnen, Wohlstand und Zugang zu erschwinglichen Krediten minimieren und beseitigen“.
Wenn der Senat nach der Wahl in Georgien am 5. Januar an die Demokraten übergeht, dann sollte das Gesetz zur Gleichheit der Rassen und der Wirtschaft bald danach Gesetz werden, und das Universal Bill Income for all wird verabschiedet werden. Natürlich würde der größte Teil der Hubschraubergelder der Fed an nicht-weiße Gemeinden vergeben werden.
Daher könnte Herr Powel bald den Auftrag erhalten, weiterhin Geld zu drucken, bis sich eine egalitäre Gesellschaft manifestiert. Wie bereits erwähnt, besteht das Hauptproblem hier darin, dass das Gelddrucken der Fed die Armen und Minderheiten am härtesten trifft, weil sie am stärksten von den steigenden Verbraucherpreisen betroffen sind und am wenigsten von den steigenden Vermögenspreisen profitieren. Daher wird sich die Kluft zwischen den Rassen vergrößern, anstatt sich zu schließen, was die Fed nur dazu zwingen wird, noch mehr Geld zu drucken, um das Problem, das sie verschlimmern, zu kompensieren.
Die Entwicklung der Zentralbankiers beweist, dass der Begriff „weiser Mann“ nur selten für die Personen verwendet werden sollte, die im FOMC sitzen.
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(Bildrechte Cover Bild: Jurien Huggins über Unsplash)
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