Dies war ein rekordverdächtiges Jahr für Börsengänge im Software Bereich. Wie bei den meisten Börsengängen im technischen Bereich sind die meisten Software-Börsengänge bereits durchgeführt worden, bevor sie offiziell auf den öffentlichen Markt kamen.
Ein Rekordjahr für Software-IPOs
Laut CNBC brachten Software-Börsengänge in diesem Jahr bis Mitte September etwa 7,8 Milliarden Dollar ein, was es für sie zum größten Jahr in der Geschichte macht. Zum Zeitpunkt der Bekanntgabe dieser Zahl hatten Palantir und Asana ihre IPOs noch nicht durchgeführt, so dass die Zahl noch vor Ende des Jahres deutlich steigen wird. Das bisherige Rekordhoch für Software-IPOs lag bei 5 Milliarden Dollar, das nach Angaben von Renaissance Capital im Jahr 2018 erreicht wurde.
Warum ist es also ein so großes Jahr für Software-IPOs? CNBC stellt fest, dass die COVID-19-Pandemie die meisten Arbeitnehmer, die es geschafft haben, ihren Arbeitsplatz zu behalten, dazu veranlasst hat, von zu Hause aus zu arbeiten, was die Bedeutung von Software noch stärker als sonst hervorgehoben hat.
Hier sind einige der bemerkenswertesten Software-IPOs dieses Jahres.
Snowflake
Vielleicht ist es passend, dass dieses Jahr nicht nur das größte Jahr für Software-Börsengänge ist, sondern auch das Jahr, in dem wir den größten Börsengang in der Geschichte haben. Snowflake brachte mehr als 3 Milliarden Dollar ein und stellte mit 957 Millionen Dollar den nächstgrößten in den Schatten. Das Unternehmen ging mit einem Börseneinführungspreis von 120 Dollar an den Markt, nachdem Gespräche den Preis zunächst in den Bereich von 75 bis 85 Dollar brachten, der später auf 100 bis 110 Dollar angehoben wurde.
Einige große Namen haben bisher in Snowflake investiert, darunter Warren Buffett’s Berkshire Hathaway und Hedgefonds-Manager Dan Loeb. Auch Salesforce war an dem Cloud-Unternehmen beteiligt. Wenn man den Experten Glauben schenken darf, haben Sie in diesem Fall den Zug jedoch vielleicht schon verpasst. Jim Cramer von CNBC und mehrere Analysten haben gesagt, dass das Unternehmen jetzt überteuert sei.
Auf der anderen Seite zahlen die Investoren für das Wachstum, und mit der 15%-Beteiligung von Berkshire und der fast 10%-Beteiligung von Salesforce hat Snowflake eindeutig viele Vertrauensvoten. Unglücklicherweise sieht es für Snowflake so aus, als könnten seine Aktien vorerst in einer engen Bandbreite bleiben, aber da es sich um eine Software-Aktie handelt, gibt es dafür keine Garantie.
JFrog
Eines der bemerkenswertesten Dinge an JFrog ist die Tatsache, dass es im Gegensatz zu den meisten anderen Software-IPOs tatsächlich einen positiven freien Cashflow aufweist. Cramer empfahl die Aktien des Unternehmens gleich nach dem IPO, aber der Preis ist seitdem explodiert. Der IPO-Preis betrug 44 Dollar pro Aktie, aber die Aktie nähert sich jetzt 80 Dollar. Das hat einige Analysten jedoch nicht davon abgehalten, noch höhere Kursziele zu setzen.
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Wie bei den meisten Software-IPOs in diesem Jahr erhielt JFrog eine Mischung aus verschiedenen Bewertungen von Analysten. Mindestens vier Firmen haben ein Kauf-Rating oder eine gleichwertige Bewertung, während mindestens fünf ein neutrales Rating oder eine gleichwertige Bewertung des Unternehmens haben.
Das höchste Kursziel scheint von JPMorgan zu kommen, das ein Ziel von 90$ setzte, obwohl Needham mit einem Ziel von 89$ knapp dahinter liegt. Das niedrigste Preisziel scheint von Morgan Stanley zu kommen, das sein Ziel auf 67$ setzte. Die größte Sorge für das Unternehmen dürfte die potenzielle Konkurrenz von Namen wie Microsoft Azure und Amazon Web Services sein.
Palantir
Investoren, die nach einem niedrigeren Preis suchen, sollten sich vielleicht Palantir Technologies ansehen, aber sie sollten dies nicht tun, ohne zu bedenken, warum der Preis niedriger ist als bei den anderen Software-Aktien, die in diesem Jahr eingeführt wurden. Der Preis des Unternehmens betrug bei der Direktnotierung 10 Dollar, aber es ist nicht wie die anderen Aktien gestartet. Tatsächlich handelt es unter seinem IPO-Preis und das schon seit vielen Tagen.
Palantir hat sicherlich auch seine Probleme, aber es gibt einige wenige, die einen Bullenfall für diese Aktie sehen können. Zum einen hat das Unternehmen seit 17 Jahren keinen Gewinn erwirtschaftet, und zum anderen wird es von seinen Insidern streng kontrolliert, was es für die Aktionäre sehr unfreundlich macht.
Ein Mitarbeiter von Seeking Alpha bot jedoch einen Bullenfall für die angeschlagene Aktie an. Er argumentiert, dass Palantir ein Nutznießer des Wettrüstens um künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen sein wird, zumal viele Google-Mitarbeiter sich weigern, an Regierungsaufträgen zu arbeiten.
Asana
Ein weiteres Unternehmen, dessen Handelsdebüt floppte, war Asana, das mit einer direkten Notierung von 27 Dollar pro Aktie an die Börse ging. Es wird jetzt unter diesem Preis gehandelt.
Asana hat seit 2009 in jedem Geschäftsjahr Nettoverluste verzeichnet, und für das Geschäftsjahr 2020 verlor das Unternehmen laut Investopedia 118,6 Millionen Dollar, mehr als das Doppelte der 50,9 Millionen Dollar, die es im Geschäftsjahr 2019 verloren hatte. Das Unternehmen konnte jedoch seine Einnahmen steigern, denn die Einnahmen für das Geschäftsjahr 2020 stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 85,8% auf 142,6 Millionen Dollar.
Ein Problem, mit dem Asana konfrontiert ist, ist der Mangel an zahlenden Kunden. Ende Juli hatte es 3,5 Millionen kostenlose Nutzer und nur 82.000 zahlende Abonnenten. Wenn das Unternehmen seine Konversionsrate erhöhen könnte, würde es seine Einnahmen rasch steigern.
Dies sind nur vier der bekanntesten Software-IPOs in diesem Jahr, aber es gab noch viele andere. Wie diese vier Beispiele zeigen, ist es nie eine gute Idee, Geld in ein Unternehmen zu stecken, nur weil es sich um ein Software- oder Technologieunternehmen handelt. Nicht jede Firma in diesem Raum wird florieren, also müssen Sie Ihre Nachforschungen anstellen, um fundierte Vermutungen darüber anzustellen, welche davon florieren werden.
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(Bildrechte Cover Bild: Luis Gomes über Pexels)
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