Letzte Woche war ich besorgt, dass der Aktienmarkt an einem kritischen Punkt angelangt ist, dass vielleicht Herr Bär zurückkommt, um seinen Willen mit dem Dow Jones zu haben. Was für einen Unterschied eine Woche machen kann, oder im Fall des Dow Jones‘ BEV -5% Linie unten, was für einen kleinen Unterschied eine Woche gemacht hat.
Der Dow Jones liegt seit Anfang November letzten Jahres über seiner BEV -5%-Linie, bzw. in der Position, neue Allzeithochs zu markieren. Zum Ende dieser Woche ist das weiterhin der Fall. Ich bin ein wenig überrascht, aber das sollte ich nicht sein, da das FOMC diese Woche weitere $84 Milliarden in das Finanzsystem „injiziert“ hat. Vor Januar 2008 „injizierte“ das FOMC typischerweise 3 Milliarden Dollar * PRO MONAT * in das Finanzsystem, um ihre High-Tech- und Sub-Prime-Hypothekenblasen aufzublähen. Jetzt braucht es Dutzende von Milliarden Dollar pro Woche, nur um die aktuellen Marktbewertungen aufrechtzuerhalten.
Die wichtigsten Marktindizes unten haben sich diese Woche ebenfalls erholt. In der letzten Woche gab es nur wenige neue BEV-Nullen (0,00% / neue Allzeithochs), und die letzte Woche schloss mit vielen dieser Indizes unterhalb der Punkteposition (-4,99%). Diese Woche sahen wir eine schöne Aufblähung der Marktbewertungen; mit sechs Indizes auf neuen Allzeithochs und elf weiteren, die die Woche in Scoring-Position schlossen.
Für die obigen Performance-Tabellen habe ich ihr Basisdatum vom 23. März 2020, dem Tiefpunkt des -38%igen Rückgangs, auf den 04. Januar 2021 angepasst, um zu sehen, wie sich die Dinge bis jetzt im Jahr 2021 entwickelt haben. Die großen Marktindizes haben in diesem Jahr bisher gut zugelegt, die meisten mit zweistelligen prozentualen Gewinnen. Die einzigen Verlierer im Jahr 2021 waren Gold, Silber und der XAU.
Aber wenn man sich die bisherige Entwicklung der Rohstoffpreise im Jahr 2021 ansieht (rechte Tabelle), ist das schon etwas seltsam. 2021 ist das zweite Jahr mit großen Preissteigerungen bei den Rohstoffen. Die Energiepreise sind doppelt so stark gestiegen wie die der oben betrachteten Aktienindizes mit der besten Performance. Dies steht im Widerspruch zu den niedrigen CPI-Zahlen des Arbeitsministeriums.
In Anbetracht dieser Tatsache hätte man erwartet, dass die Anleiherenditen steigen, wenn die Aktienmarktbewertungen deflationär werden. Aber bis jetzt ist das nicht passiert. Was ebenfalls nicht passiert ist, sind die Bewertungen von Edelmetallen, die von den „Liquiditätsfluten“ des FOMC profitieren (Grafik unten). Geduld bleibt auch im Jahr 2021 eine Tugend, wenn es um Gold und Silber geht.
Hier ist der Chart (unten), der mich letzte Woche in die Irre geführt hat: der Dow Jones in Tagesbalken. Sehen Sie sich die umgekehrte Schüssel-Topping-Formation unter der roten Kurve an. Wenn der Dow Jones in der folgenden Woche einen großen Rückgang haben sollte, würde man denken, dass er nach einem solchen Top beginnen würde.
Aber es sollte nicht sein, wie man in den fünf folgenden Tagesbalken aus dieser Woche im schwarzen Oval sieht. Das ist der Grund, warum es nicht ratsam ist, in einem Markt, in dem die Bullen buchstäblich unbegrenzte Milliardenbeträge aus ihrem Hintern ziehen können, um die Marktbewertungen nach ihrem Gutdünken zu korrigieren, zu spezifische bärische Kommentare abzugeben.
Was sollen wir also aus der Flucht des Dow Jones aus den Klauen des Herrn Bären in dieser Woche schließen? Dass die „politischen Entscheidungsträger“ unschlagbar sind? Das waren sie diese Woche, aber es kommt eine Woche, in der die Dinge anders laufen werden.
Greg Hunter von USA Watchdog interviewte kürzlich Michael Pento. Michael, seit Jahrzehnten hat auf die Fehlverhalten täglich von der Federal Reserve der FOMC praktiziert kommentiert. In dem untenstehenden USA Watchdog-Interview hat er wieder einmal nicht enttäuscht. Michael sagt ein großes Marktereignis (Bärenmarkt-Ereignis) irgendwann im nächsten Jahr voraus, möglicherweise beginnend in diesem Herbst, oder im kommenden Frühjahr für meine australischen Leser.
Ein immer wiederkehrendes Thema in Michaels Marktkommentaren sind die missbräuchlichen Praktiken des FOMC auf den Schuldenmärkten; wo seit der Greenspan-Fed reichlich Kredite zu „attraktiven Zinsen“ Regierungen, Unternehmen und Einzelpersonen zu einer gefährlichen Überhebelung ihrer Bilanzen motiviert haben.
Wenn Sie mehr über die Kommentare von Herrn Pento in seinem einstündigen Interview oben wissen wollen, sollten Sie auf den Link klicken und es direkt von der Quelle erfahren, denn was ich diese Woche tun möchte, ist ein Rückblick auf die Dow Jones Bärenmärkte seit 1885. Es ist wichtig, dass meine Leser das Potenzial für Schäden an ihrem Vermögen in dem bevorstehenden Bärenmarkt erkennen.
Ich beginne mit zwei Ansichten des Dow Jones seit seiner Erstveröffentlichung im Februar 1885, in der Grafik unten (zwei Charts nach unten). Der obere Chart ist der Dow Jones, wie er veröffentlicht wurde, was dank der monetären Inflation, die von der Federal Reserve ausgeht, die Daten zu nichts gemacht hat, für die ersten 100 Jahre der Dow-Jones-Geschichte im Chart. Wo ist der Bärenmarkt der Großen Depression?
Ich habe im oberen Chart zwei Trendlinien entlang der Dow-Jones-Tops für die Dot.Com- und Sub-Prime-Hypothekenblasen und deren zugehörige Bärenmarkt-Tiefs eingezeichnet. Seit 2015 ist der Dow Jones weit über die obere Trendlinie gestiegen, tief hinein in die hyperinflationären Bewertungen, die Investoren heute „genießen“.
Es ist bemerkenswert, dass nach dem Tiefpunkt des Bärenmarktes im März letzten Jahres (-38%), der diese obere Trendlinie durchbrach (roter Kreis), der FOMC mit seinem Not QE-4 massive Mengen an „Liquidität“ in den Markt injizierte. Dies lässt vermuten, dass die Mitglieder des FOMC bei ihrem Timing für ihre historische 1,38-Billionen-Dollar-Spritze im April 2020 (Chart unten) auch diese Daten im Auge hatten.
Aber wer weiß? Und wenn sie es waren, würden sie es nie zugeben. Dennoch ist genau das passiert; als der Dow Jones unter die obere Trendlinie brach, „injizierte“ das FOMC 1,38 Billionen Dollar in das Finanzsystem in einem einzigen Monat.
Nehmen Sie sich einen Moment Zeit, um diese Grafik zu studieren. Diese Grafik allein reicht aus, um Investoren zu motivieren, etwas Abstand zwischen ihren Investmentfonds und den Aktien- und Anleihemärkten zu halten und so viel Engagement in Edelmetallanlagen einzugehen, wie sie nur können.
Sollte es irgendwann im kommenden Jahr zu einem Big-Bear-Market-Ereignis kommen, und ich glaube, das wird es, wird es interessant sein, die Reaktion des FOMC auf den erneuten Durchbruch des Dow Jones unter die obere Trendlinie in der Grafik unten zu sehen. Wird ein zweiter Durchbruch unter diese Linie ihr Not QE-5 auslösen? Wie ich, werden meine Leser abwarten müssen, um das zu sehen.
Die Trendlinie entlang dieser Bärenmarkt-Tiefs ist ebenfalls interessant. Ich übernehme keine Garantie für meine Arbeit, da ich nicht in die Zukunft sehen kann. Aber diese untere Trendlinie deutet darauf hin, dass der Boden im nächsten Bärenmarkt unter 5.000 für den Dow Jones liegen könnte. Wenn dem so ist, wäre das mindestens ein 85%iges Bärenmarkt-Tief vom letzten Allzeithoch des Dow Jones bei 34.777.
Ein umfassenderer Blick auf die vergangene 136-jährige Geschichte des Dow Jones ist in seinem Bear’s Eye View (BEV) der täglichen Schlusskurse seit Februar 1885 bis zum Schlusskurs dieser Woche zu sehen (Chart oben). Das BEV nimmt eine beliebige Marktdatenreihe und komprimiert sie auf einen Bereich von nur 100%;
- 0,00% ist ein neues Allzeithoch (auch bekannt als BEV-Null),
- -100,00% ist eine totale Auslöschung in der Bewertung,
- und alles dazwischen, wenn Herr Bär sich die Kapitalgewinne der Bullen zurückholt.
Was Sie also oben sehen, sind neue Allzeithochs und prozentuale Rücknahmen durch Mr. Bear für die letzten 136 Jahre der Dow Jones Geschichte. Der BEV-Chart hat eine rote Linie an der BEV -40%-Linie, da seit 1885 ein Rückgang des Dow Jones um 40% von einem Allzeithoch (BEV Zero) ein hervorragender Wiedereinstiegspunkt für Investoren war. Die einzige Ausnahme von dieser Regel war der 89%ige Bärenmarkt-Tiefpunkt der Großen Depression, der Bewertungskrater, der im obigen BEV-Chart des Dow zu sehen ist.
In der folgenden Tabelle sind die 40%-Bärenmärkte des Dow Jones aufgelistet, d.h. die Marktrückgänge, die seit 1885 unter die oben gezeigte BEV-Linie von -40% fielen. Es gab weitere Durchbrüche der obigen -40%-BEV-Linie des Dow Jones, aber ich habe mich aus technischen Gründen, auf die ich jetzt nicht eingehen werde, entschieden, diese zu ignorieren.
Regelmäßige Leser meiner Arbeit wissen, dass ich mich auf das konzentriere, was ich als extreme Marktereignisse bezeichne, nicht nur, weil sie wichtig sind, sondern weil sie leicht zu identifizieren und zu analysieren sind. Zum Beispiel: Tage mit extremer Marktvolatilität oder Dow Jones 2%-Tage. Ein Dow-Jones-2%-Tag tritt auf, wenn sich der Dow Jones um (+/-) 2% gegenüber dem Schlusskurs des Vortages bewegt. Ein Tag, an dem sich der Dow Jones um (+/-) 6% oder mehr gegenüber dem Schlusskurs des Vortages bewegt, wird in meiner technischen Arbeit immer noch als Dow Jones 2%-Tag betrachtet, da die (+/-) 2% ein Schwellenwert für das extreme Marktereignis sind.
Eine meiner technischen Studien ist die Zusammenstellung der Anzahl der Dow Jones 2%-Tage, die in einer laufenden 200-Tage-Stichprobe gefunden wurden, was ich einen 200-Count nenne. Die Ergebnisse dieser Studie sind im untenstehenden Chart zu sehen, der gut zur obigen Dow Jones 40% Bärenmarkt-Tabelle passt.
Im Diagramm unten beginne ich mit dem Bärenmarkt der Großen Depression als Quadrat A, da dies die erste Marktkatastrophe war, die der Menschheit durch das Federal Reserve System zugefügt wurde, seit der Kongress diese Ungeheuerlichkeit im Jahr 1913 geschaffen hat. Quadrat B war der zweite 40%ige Bärenmarkt-Tiefpunkt der 1930er Jahre.
Das Bärenmarkt-Tief vom April 1942 (Platz 3 in der obigen Tabelle) brachte keine Dow-Jones-2%-Tage hervor. Nach dem Markttrauma der deprimierenden 1930er Jahre und vier Monate nach Beginn des Zweiten Weltkriegs war die Öffentlichkeit aus dem Markt und hatte wichtigere Dinge zu tun, als sich um das dritte 40%ige Baisse-Tief an der Wall Street in den letzten zehn Jahren zu kümmern.
Die nächste Spitze in der 200er-Zählung des Dow Jones trat 1974 auf, Platz C (Nr. 7 in der obigen Tabelle), als der Dow Jones seinen ersten 40%igen Bärenmarkt seit 1942 erlebte. Diese zweiunddreißigjährige Lücke in den 40%igen Bärenmärkten des Dow Jones war die ruhigste Ära der Marktgeschichte in Bezug auf die Marktvolatilität, die der Dow Jones seit 1900 erlebt hat (siehe Grafik unten).
Bemerkenswert ist, dass die 40%ige Baisse von 1974 nur drei Jahre nachdem das US-Finanzministerium im August 1971 den Dollar aus der Bretton-Woods-Goldbindung von 35 Dollar löste, stattfand. Das mag ein Zufall gewesen sein. Betrachtet man jedoch den Dow Jones 200-Count Plot unten, so begann der Dow Jones nach August 1971 ein neues Muster der Volatilität, wie es zuvor noch nie gesehen wurde.
Seit August 1971 wurde der Aktienmarkt zu einer Müllhalde für die Dollar-Inflation, die von der FOMC ausging, was zu einer Reihe von inflationären Booms und deflationären Busts führte (Quadrate C bis G), die bis heute andauern;
- Quadrat C / 1973 bis 1974 Bärenmarkt,
- Quadrat D / Oktober 1987 Flash-Crash,
- Quadrat E / Dot.Com-Bärenmarkt,
- Quadrat F / Sub-Prime-Hypotheken-Bärenmarkt,
- Quadrat G / März 2020’s dreiundzwanzig Tage, 38% Flash-Crash.
Square G ist die einzige Volatilitätsspitze im Dow Jones 200-Count, die nicht mit einem 40%igen Bärenmarkt-Tief verbunden ist, sondern mit dem 38%igen Bärenmarkt-Tief vom März 2020. Seit Januar 1900 hat der Dow Jones Markttiefs zwischen 30% und 40% gesehen. Aber das 38%ige Markttief vom März letzten Jahres war das erste, das einen Dow Jones‘ 200-Zählerstand von über 50 ergab.
Dies ist eine wichtige Tatsache, die man zur Kenntnis nehmen sollte. Zusammen mit der Tatsache, dass der Dow Jones zufälligerweise auch unter seine obere Trendlinie (den roten Kreis) brach, wie zuvor erwähnt, als offensichtliches auslösendes Ereignis für die FOMC, eine massive $1,38 Billionen Dollar in das Finanzsystem zu „injizieren“. Hätte die FOMC diese massive Dosis „Liquidität“ nicht in den Markt „injiziert“, wäre der Anstieg des 200er-Kurses im März 2020 meiner Meinung nach weit höher ausgefallen, da der Dow Jones selbst weit unter seine BEV -40%-Linie fiel.
Hat das FOMC im März 2020 also einen Sieg über Mr. Bear errungen? Ein Sieg? Vielleicht wäre ein „stay-of-execution“ ein besserer Weg, um unseren aktuellen Marktanstieg nach März 2020 zu verstehen, denn Mr. Bear geht nicht weg. Er wird stärker als zuvor zurückkehren. Nach jahrzehntelangem monetärem Unfug durch die „politischen Entscheidungsträger“ denke ich an eine Wiederholung der deprimierenden 1930er Jahre, einen weiteren 90%igen Bärenmarkt.
Wenn das so sein sollte, zeigt die untenstehende Tabelle die Einzelheiten, basierend auf unserem aktuellen letzten Allzeithoch von 34.777. Eine Sache, die man bei einem massiven 90%igen Bärenmarkt verstehen muss, ist, dass die alte Regel, dass ein 40%iger Marktrückgang ein sicherer Wiedereinstiegspunkt ist, nicht mehr gilt. Vielmehr ist es ein Sirenengesang, der unvorsichtige Investoren in die Katastrophe zieht.
Hier ist die grausame Mathematik eines 90-prozentigen Markteinbruchs der Großen Depression: Ein Wiedereinstieg nach einem 50-prozentigen Rückgang (unten hervorgehoben) würde zu einem 80-prozentigen Verlust der investierten Mittel am endgültigen Tiefpunkt des Bärenmarktes führen. Selbst ein Wiedereinstieg nach einem Rückgang von 80 % führt immer noch zu einem Verlust von 50 % der Investitionen am endgültigen Tiefpunkt des Bärenmarktes. In einem massiven Bärenmarkt, wie er unten zu sehen ist, werden die Märkte zu Treibsand, der alle überhöhten Vermögenswerte mit sich hinunterzieht.
Investoren in den frühen 1930er Jahren, die auf der Suche nach Schnäppchen vor dem eigentlichen Tiefpunkt im Juli 1932 waren, entdeckten diese Wahrheit auf die harte Tour (Tabelle unten). Das ist es, was den Crash der Großen Depression so deprimierend machte; die Märkte wurden zu einem Fleischwolf für alle, die es wagten, vor dem 89%igen Tiefpunkt im Juli 1932 einzusteigen.
Es ist Zeit, sich dem BEV-Chart von Gold zuzuwenden. In der vergangenen Woche gab es kaum Veränderungen, was in meinen Augen bedeutet, dass die BEV-Linie von Gold -15% gehalten hat, selbst nachdem Gold in der vergangenen Woche an drei von fünf Tagen einen Rückgang verzeichnete.
Der gesunde Menschenverstand sagt uns, dass Gold nicht ewig über seiner BEV -15%-Linie ($1752) schweben wird. Was wird also als nächstes kommen? Dafür müssen wir die -10%- und -15%-Linien von Gold beobachten. Von nun an zeigt jede Woche, in der Gold sich weigert, unter seine BEV -15%-Linie auszubrechen, an, dass es Kraft sammelt, um über seine BEV -10%-Linie auszubrechen, und dann geht es mit einem weiteren BEV-Nullpunkt in die Geschichte ein, hoffentlich irgendwann in diesem Sommer.
Betrachtet man den unten stehenden Stufensummen-Chart von Gold, gibt es diese Woche nicht viel zu kommentieren. Wir müssen abwarten, ob sich die aktuellen Abwärtstrends in den kommenden Wochen fortsetzen oder umkehren werden. Wenn Ihnen das kein Trost ist, gehen Sie zurück und lesen Sie das Interview von Michael Pento mit Greg Hunter oben.
Nun, wenn Alfred (unten) sich letzte Woche keine Sorgen gemacht hat, dann gibt es für ihn auch zum Ende dieser Woche keinen Grund dazu. Ich erwarte in den kommenden Wochen, vielleicht sogar Monaten, weitere neue Allzeithochs für den Dow Jones.
Aber was haben wir hier zu erwarten? Vielleicht 10 % bis 15 % an zusätzlichen Gewinnen bei diesem Vorstoß, im Gegensatz zu den massiven Abwärtsbewegungen in einer Wirtschaft, die mit dem Versagen der Gegenseite schwanger geht. In unserer Welt, so wie sie ist, spricht das Chance-Risiko-Verhältnis in diesem Markt stark für Gold, Silber und deren Minengesellschaften. Während ich für den breiten Aktienmarkt nicht sehe, dass die Investoren für die enormen Risiken, die sie eingehen, entschädigt werden.
Letzte Woche, mit dem Inkrafttreten der Basil III-Bankenanforderungen am28. Juni, habe ich mich gefragt, wie tief der Goldpreis in dieser Woche fallen würde. Er hätte bis auf -11 oder -9 fallen können. Stattdessen fiel er am Mittwoch auf -7 und blieb dort bis zum Wochenschluss.
Sehen Sie sich das auch an: Gold verzeichnete vor einem Monat, am25. Mai, einen Wert von +7. In nur einundzwanzig COMEX-Handelssitzungen ging Gold von überkauft zu überverkauft, und das passiert nicht sehr oft! Vom25. Mai bis zum23. Juni, von überkauft zu überverkauft, wie weit ist der Goldpreis also gefallen? $130,88, oder ein Preisrückgang von 6,86% in einem Zeitraum von einundzwanzig Tagen.
Schauen Sie sich in der Goldtabelle unten (linke Seite) all diese täglichen Rückgänge seit dem25. Mai an! Und die Bären haben nach all dem nur einen Rückgang des Goldpreises um 6,86 % geschafft? Bis jetzt hält das BEV-Niveau von Gold -15% stand.
Wenn man sich die obige Tabelle mit der 15-Zählung des Goldpreises und der Häufigkeitsverteilung anschaut, hat Gold seit Dezember 1970 in nur 312 (2,46%) der täglichen Schlusskurse einen Wert von -7 erreicht. Und man könnte das durch drei teilen, da solche extremen Marktereignisse in Gruppen auftreten, wie die drei -7 in dieser Woche.
Wie dem auch sei, Gold schloss die Woche mit einer 15er-Zählung bei -7 und ist nun ein überverkaufter Markt, ein Markt, der für eine zinsbullische Umkehr bereit ist. Beachten Sie auch, dass der 15er-Wert von Gold zum Wochenschluss bei -5 lag. Diese Woche schloss Gold in einem überverkauften Zustand (-7), aber zu einem höheren Preis als in der Vorwoche. Wie konnte das passieren? Es ist mir egal, da es für mich bullisch aussieht.
Ich mag diese Aktion in der 15er-Zählung von Gold wirklich, steigende Goldpreise, während die 15er-Zählung in den überverkauften Bereich fällt. Vielleicht sehen wir nächste Woche einen Rückgang der 15er-Zählung von Gold auf -9 oder vielleicht sogar -11. Wenn wir nächste Woche viele tägliche Rückgänge sehen, ist das eine oder andere möglich, ebenso wie der Durchbruch des Goldpreises unter seine BEV -15%-Linie. Aber wenn man sich die Häufigkeit dieser tief überverkauften Märkte bei Gold seit Dezember 1970 in der obigen Tabelle ansieht, sind weder -9 noch -11 wahrscheinlich.
Ich bin zufrieden mit dem, was ich am Ende der Woche bekommen habe; Gold ist jetzt ein überverkaufter Markt, ein Markt, der bereit ist, seinen Aufstieg wieder aufzunehmen. Wenn die Bären in der nächsten Woche weiter auf Gold einhämmern und es mit einer 15er-Zählung von -9 oder -11 noch überverkaufter machen wollen, sage ich: Go-BEAR-Go!
Hoch oben im Goldenen Dreieck von British Columbia tut sich was. Skeena Resources ist dabei, die Reste der berühmten Eskay Creek Mine zu verarbeiten.
Eskay Creek war in den 1990er Jahren einer der reichsten Erzkörper der Welt. Als der Goldpreis unter $400 und der Silberpreis unter $6 pro Unze lag, war sie sehr profitabel. Diese Zeiten sind für die Eskay Creek Mine nun vorbei. Doch bei den aktuellen Gold- und Silberpreisen sind die geringeren Erzgehalte der alten Mine jetzt profitabel, und Skeena setzt auf sie. Gut für sie.
Aber von allen Gold- und Silberaktien, die im Goldenen Dreieck verfügbar sind, halte ich Eskay Mining weiterhin für die beste. Vor einem Jahr wurde Eskay Mining für weniger als zehn Cents pro Aktie gehandelt. Im letzten Winter stieg der Aktienkurs auf 2,49 $, basierend auf den Ergebnissen des Bohrprogramms vom letzten Sommer, das darauf hinwies, dass das Crack-Team von Geologen einen weiteren reichhaltigen Körper mit Edelmetallerzen gefunden hat, der dem des alten Eskay Creek sehr ähnlich ist.
Hier ist ein Interview mit John Kaiser, in dem er genau erklärt, was ihm an Eskay Mining gefällt.
John Kaiser über ESK (ESKYF)
Ich habe eine bedeutende Position in Eskay Mining, die ich mit meinem eigenen Geld gekauft habe. Ich erhalte keine Vergütung vom Management für die Empfehlung von Eskay Mining. Ich denke einfach, dass Eskay ein großartiges Investment ist, und deshalb gebe ich das an meine Leser weiter.
Hier ist ein Link für allgemeine Informationen über das Goldene Dreieck in British Columbia. Wenn jemand nach mehr Informationen über Gold- und Silberminengesellschaften in Kanada sucht, ist das Goldene Dreieck ein guter Ausgangspunkt.
https://duckduckgo.com/?q=british+columbia+golden+triangle&t=h_&ia=web
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(Bildrechte Cover Bild: Adam Nowakowski via Unsplash)
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