Investoren und Analysten haben das Jahr 2020 als 5G-Superzyklus-Jahr angepriesen, aber COVID-19 hat diese Erwartungen zunichte gemacht. Jetzt legt eine neue Studie nahe, dass Investoren, die hofften, dass 5G einen Anstieg der Smartphone-Einheiten auslösen würde, falsch liegen könnten. Es sind jedoch nicht nur schlechte Nachrichten.
5G allein kann die Smartphone-Nachfrage nicht ankurbeln
UBS-Analyst Nicolas Gaudois und sein Team stellten fest, dass Investoren das Jahr 2019 mit großen Hoffnungen beendeten, dass 5G einen Superzyklus auslösen würde, der die Smartphone-Nachfrage ab 2020 ankurbeln würde. Sie waren jedoch skeptisch gegenüber dieser Ansicht. Dann, im Februar 2020, blockierte COVID-19 die Dynamik der 5G-Smartphone-Verkäufe. Seitdem haben sie sich erholt, aber ungleichmäßig.
Die UBS-Analysten schätzen, dass im Jahr 2020 246 Millionen 5G-Smartphones verkauft wurden, was 20 % der gesamten Smartphone-Lieferungen ausmacht. Für dieses Jahr erwarten sie, dass 442 Millionen 5G-Smartphones verkauft werden, was 33 % der Gesamtmenge ausmacht. Für den gesamten Smartphone-Markt prognostiziert UBS, dass im vergangenen Jahr 1,26 Milliarden Geräte verkauft wurden, was einem Rückgang von 8 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Für 2021 prognostiziert die Firma 1,34 Milliarden Smartphone-Einheiten, was einem Anstieg von 6 % entsprechen würde.
Gaudois und sein Team sagten, dass die Zahlen nicht darauf hindeuten, dass 5G eine rasche Beschleunigung des Smartphone-Austauschzyklus vorantreibt. Allerdings könnte die Technologie den Smartphone- und Komponentenverkäufern auf andere Weise zugute kommen.
Weitere Vorteile für die Smartphone-Industrie
Das UBS-Team erwartet, dass sich 5G positiv auf den durchschnittlichen Verkaufspreis von Smartphones auswirken und den Wert von Smartphone-Komponenten, insbesondere von Mobilfunkkomponenten, steigern wird. Sie schätzen, dass die Technologie den Umsatzwert des globalen Smartphone-Marktes zwischen 2021 und 2025 um etwa 9 % steigern könnte.
Dieser Prozentsatz berücksichtigt die sinkenden durchschnittlichen Verkaufspreise für 5G-Smartphones, wenn die Technologie den Massenmarkt erreicht. Gaudois und sein Team schätzen außerdem, dass 5G den Wert des Smartphone-Komponentenmarktes im gleichen Zeitraum um etwa 5 % und den von HF-Halbleitern um 24 % steigern könnte.
Welche Aktien werden von der 5G-Einführung profitieren?
Das UBS-Team hat auch untersucht, welche Unternehmen von der Einführung von 5G profitieren werden. Obwohl ihre Untersuchungen darauf hindeuten, dass sich die Technologie nicht positiv auf die Stückzahlnachfrage auswirken wird, sehen sie darin dennoch eine große Chance für die Lieferkette. Gaudois und sein Team gehen davon aus, dass 5G die Smartphone-Volumina nicht wesentlich, sondern nur inkrementell steigern wird. Daher könnte die Technologie nicht die gesamte Lieferkette gleichermaßen ankurbeln. Das UBS-Team prognostiziert, dass bestimmte Untersegmente und Aktien mehr profitieren werden als andere.
Sie gehen davon aus, dass Anbieter von Mobilfunk- und RF-Halbleitern am meisten profitieren werden. Zu diesem Segment gehören Komponenten wie keramische Vielschichtkondensatoren, Halbleitergehäuse, Module und AiP-Zulieferer sowie Halbleiter-Foundries. Das UBS-Team glaubt, dass Alphabet, Facebook und Amazon durch ihre jüngsten Cloud-Gaming-Initiativen profitieren könnten. Sie mögen Murata, Samsung, TSMC, USI und WIN Semi wegen ihres Engagements bei 5G-Smartphone-Komponenten.
Gaudois und sein Team mögen auch die Deutsche Telekom, T-Mobile und SK Telecom für ihr Engagement bei der 5G-Einführung. Weitere potenzielle Gewinner von 5G sind NetEase und Tencent. Das UBS-Team mag auch Broadcom, MediaTek, Qorvo, Qualcomm, Skyworks, ASE Industrial und Samsung Electro-Mechanics.
Zu den Unternehmen, die aufgrund von 5G kleinere Vorteile sehen könnten, gehören Bharti Airtel, China Mobile, KDDI, Reliance Industries, Telkom Indonesia, Largan, LG Innotek, Sunny Optical, Micron, SK Hynix, EVE Energy, LG Chemical, Samsung SDI und TDK. Das UBS-Team hält Apple, Samsung, Ericsson, Nokia und ZTE für die 5G-Einführung für neutral.
Schlechteste Aktien für das Thema 5G
Nach Ansicht des UBS-Teams werden einige Komponentenhersteller von der 5G-Einführung negativ betroffen sein. Da Smartphone-Hersteller bei der Auswahl von Funktionen Kompromisse eingehen, um 5G zu integrieren. Das bedeutet, dass einige Komponenten in neuen Smartphones nicht mehr enthalten sein könnten. Zu den Unternehmen, die von diesem Trend negativ betroffen sein könnten, gehören solche, die nicht essenzielle Standardkomponenten und Gehäuse, Displays, NAND-Flash und elektronische Fertigungsdienstleistungen herstellen.
Gaudois und sein Team glauben zum Beispiel, dass AAC Tech, LG Display und O-Film aufgrund der gestiegenen Materialkosten einem höheren Preisdruck bei einigen ihrer weniger wichtigen Komponenten ausgesetzt sein könnten. Sie warnen, dass DTAC aufgrund der verzögerten Einführung und der 5G-Spektrum-Auktion Gefahr läuft, 5G-Anteile an die Konkurrenz zu verlieren.
Zu den anderen Unternehmen, die von der Verlagerung auf 5G negativ beeinflusst werden könnten, gehört LG Electronics, das nur begrenzten Spielraum für die Steigerung der Smartphone-Stückzahlen, die Erhöhung der Verkaufspreise oder die Ausweitung der Marge hat. Das UBS-Team hält auch nichts von Pegatron, SMIC, Telecom Italia und Xiaomi. Sie sehen den 5G-Vorstoß als leicht negativ für Micron, SK Hynix, Western Digital, LG Display, Sharp, Hon Hai, Pegatron, Wistron, BYD Electronic und Foxconn.
Lesen Sie auch auf Born2Invest: Die Roth IRA durch die Hintertür: Wie man sie für sich arbeiten lässt
__
(Bildrechte Cover Bild: ADMC via Pixabay)
DISCLAIMER: Dieser Artikel wurde von einem Dritten verfasst und spiegelt nicht die Meinung von Born2Invest, seinem Management, seinen Mitarbeitern oder seinen Partnern wider. Bitte lesen Sie unseren Haftungsausschluss für weitere Informationen.
Dieser Artikel kann zukunftsgerichtete Aussagen enthalten. Diese zukunftsgerichteten Aussagen sind im Allgemeinen durch die Wörter „glauben“, „projizieren“, „schätzen“, „werden“, „planen“, „werden“ und ähnliche Ausdrücke gekennzeichnet. Diese zukunftsgerichteten Aussagen beinhalten bekannte und unbekannte Risiken sowie Ungewissheiten, einschließlich derer, die in den folgenden Sicherheitshinweisen und an anderer Stelle in diesem Artikel und auf dieser Website beschrieben werden. Auch wenn das Unternehmen davon ausgeht, dass seine Erwartungen auf vernünftigen Annahmen beruhen, können die tatsächlichen Ergebnisse, die das Unternehmen erzielt, erheblich von den zukunftsgerichteten Aussagen abweichen, die nur die Meinung des Managements des Unternehmens zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels wiedergeben. Bitte lesen Sie außerdem diese wichtigen Angaben.